2012，是当之无愧的医药政策年。国家及地方出台的医药政策数量多、质量高，而在这些政策当中，总有一些政策让人“无法忘却”，如新修订药品GMP、限抗令、仿制药一致性评价、票据整治等等。这些新政或有所突破，或触及体制，或聚焦热点，或影响深远，有的政策受到赞誉，也有的遭到质疑，但不管如何，这些政策还将在2013年继续影响医药行业。因此，跟着政策的走向，寻找相关的热点，将是2013年医药板块投资的基本策略。
另外，在通胀和降价弱化的背景下，2013年将是企业竞争优势的比拼，实施差异化竞争、拓展分销渠道，将成为行业主题。
关注与政策契合的高盈利公司
新版基本药物目录的即将出台、非基本药物招标重启、县级公立医院药品招标等都将成为影响2013年医药行业的重要因素，但医改主旋律并不会改变，基层的医改在2013年将会不断强化。
齐鲁证券认为，在以县级医院医改为主导的新形势下，2013年四大领域有望持续受益政策改善:1.大病领域，包括肿瘤、精神疾病、心脑血管以及肾功能衰竭等，引入保险公司将为医保支付提供多元化解决方案;2.目录品种有望扩容，包括基本药物新版目录和各地县级公立医院用药目录，表明基本药物市场正在扩容，根据目前二级医院诊断量和药品规模测算，基药销售规模有望翻番，未来将有更多产品从临床终端向基层终端转移;3.县级公立医院医院基药招标方式有望改善，质量分层确保质量优先，看好其对普通大输液产业的价格体系维护;4.随着各地招标陆续重启，预计省级招标集中趋势将更加明显，区域商业集中有望加速，有利于提升商业公司服务能力和配送能力，同时商业集中又将反哺终端市场，让基药生产企业和商业公司实现双赢。
齐鲁证券建议寻找具备盈利模式与产业政策契合的上市公司。1.渠道下沉模式：受基本药物市场扩容推动，产业市场翻番，具备品牌优势，价格合理，营销强势的企业有望脱颖而出，以岭药业、众生药业、康缘药业、千金药业、上海凯宝、昆明制药以及益佰制药有望复制这一成长路径；2.结构升级模式：通过产品升级，在保证价格整体稳定同时实现规模扩张，代表公司为科伦药业和华润双鹤，随着各地招标重启，新产品将加速替代原有塑瓶输液，盈利能力将持续释放;类似产业包括输液上游生产线行业(新华医疗)，营养性输液企业(海思科和莱美药业)，GMP改造升级(东富龙、新华医疗)；3.大病种药物研发模式：代表企业为恒瑞医药和恩华药业，该模式要求研发投入大，周期长，聚焦大治疗领域相关产品的研发和仿制，通过不同产品的生命周期来推动业绩不断增长，类似企业包括复星医药、华东医药、长春高新(子公司金赛)、信立泰、康缘药业和双鹭药业等。
在确定成长中寻找稳定收益
过去10年医药板块走势强劲，涨幅远超过大盘指数，牛股辈出。2012年虽然医药板块整体绝对收益不高，但个股机会层出不穷，分化中不乏亮点，股价绝对涨幅在50%以上的医药股颇有一些，其中低估值业绩改善型的个股超额收益最为显着。兴业证券建议投资者2013年应在合理估值和确定成长中寻找稳定收益。
兴业证券认为，2013年医药板块的业绩增长仍然较为确定，而且增速有望比2012年更快(预计医药板块2012年增长5~10%，2013年增长15%)，但在弱市氛围下，由于整体业绩难超市场预期，现有的估值水平继续提升的可能性也不大，医药股要获得绝对收益还是要立足于赚业绩增长的钱，而不是赚估值提升的钱。同时，2013可能仍是个股分化的一年，建议立足于把握个股的基本面，在合理估值的前期下选择有确定成长的公司以获取稳定收益。
兴业证券提出的2013年投资思路是：稳健与成长兼备。1.逢低配置增长确定的一、二线白马股，推荐云南白药、天士力、恒瑞医药和华东医药;2.看好估值合理的成长股，推荐人福医药、双鹭药业、新华医疗、三诺生物和红日药业;3.低估值业绩稳定增长的公司，推荐丽珠集团、华润双鹤和华润三九。此外，部分由于突发因素导致今年业绩不佳、但明年有望恢复性增长的公司也值得关注。
投资具有“护城河”的公司
所谓“经济护城河”：是指企业抵御竞争对手对其攻击的可持续的竞争优势——如同保护城堡的护城河。这是巴菲特首先提出的判断优质企业的一个概念。对于投资者而言，拥有“护城河”的企业要比那些没有“护城河”的企业更有投资价值。因为这些企业可以在更长的时间内为投资者创造更多的经济利润，如果你选择了这样的公司，就相当于买进了一条在未来若干年内不会受到竞争对手侵袭的现金流。“经济护城河”是企业能常年保持竞争优势的结构性特征，使其竞争对手难以复制的品质。而最常见的就是优质产品、高市场份额、有效执行和卓越管理。
中投证券据此选择出2013年增长确定、拥有较高竞争优势、未来有望获得稳定收益的品种：恩华药业（化学药制剂）业绩增长逐步加快，瑞芬太尼等新品获批；天士力（中药）新进基本药物和中药注射剂放量；双鹭药业（生物制药）业绩快速增长，估值具有优势；三诺生物（医疗器械）血糖监测市场持续放量；泰格医药（医疗服务）订单推动业绩高速增长，商业模式创新。