2018年5月31日，国家发改委、财政部和国家能源局等主管部门联合下发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》。打破了部分光伏企业靠补贴生活的日子。
文中提到加快光伏发电补贴退坡，降低补贴强度，发挥市场配置资源决定性作用，进一步加大市场化配置项目力度。带来的直接影响就是装机量的下降，光伏产业链各环节价格的下跌，轻则给光伏企业带来困境，重则关门倒闭。
而此时资本市场则成为部分光伏企业生存发展的重要途径，在资本市场的加持下，部分光伏企业得以渡过危机，发展壮大，成为各自细分领域的龙头企业。促使光伏产业更上一层。
2018年之后，整个光伏行业的融资规模骤然上升，直接来到了300亿元附近。2022年，更是达到601.06亿元。2018年之后的总融资规模更是高达2062.91亿元。而2018年的23.73亿元就显得九牛一毛了。
虽然2019年募资规模不如2018年多，但上市企业都是我们现在耳熟能详的企业，光伏激光设备龙头帝尔股份，光伏玻璃龙头福莱特和逆变器领先企业锦浪科技。而2020年到2023年10月，总融资规模近500亿元，募资次数也是高达30次。而在今年9月27日，高景太阳能也是终止了IPO，募集资金规模50亿元。
对于光伏企业再融资规模，晶澳科技则是266.6亿元位列第一，通威股份融资规模则是略低于晶澳科技，为229.83亿元。有8家企业的融资规模超百亿。在众多光伏企业中，头部企业的融资能力更强。纵观近五年再融资规模、IPO规模，光伏行业和资本市场无疑是度过了一段“蜜月期”。
但通威股份在今年9月27日终止了160亿元的定增计划。中节能太阳能在今年8月29日也收到深交所关于拟发行不超过63亿元可转债的审核问询函。要求太阳能说明募投项目新增产能的消纳措施，并追问“在前募项目尚未建成投产的情况下，此次再融资的必要性及合理性。”晶科能源有97亿元定增在前期筹备中，天合光能也是有109亿定增预案。恐怕后续很难通过了。而这一切原因在于再融资环境的收紧。
8月27日，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》。11月8日晚间，就优化再融资监管安排，沪深交易所出台了5项具体举措。这5项具体举措简而言之，未来破发、破净企业，连续2年亏损企业，财务性投资比例较高、前次募集资金未使用完毕等"不差钱"企业，热衷跨界投资、多元化投资的企业的再融资行为将受限。
相较于之前宽松的再融资环境，此政策会导致光伏企业再融资愈发困难，甚至部分光伏企业无法再融资！企业只能依靠自身资金来进行扩建投产，来降低单位生产成本。
光伏行业的新一轮“寒冬”悄然而至，产能过剩，产业链各环节产品价格持续下跌等困境，外加IPO、再融资环境的收紧，光伏“寒冬”遇上资本“寒冬”。坚持现金为王，先活下来的企业才有机会再伺机突围。经历光伏531新政给行业所带来的沉痛打击，部分企业也是囤积大量货币资金，来应对这轮“寒冬”。