【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
事项：
根据国际机器人联合会（IFR）的数据，2017年全球工业机器人销售创下38万台的新纪录，比16年增长29%，其中中国工业机器人需求增长最快，增长58%，达到13.8万台。
国家统计局公布5月工业机器人产量数据，5月中国工业机器人产量为13659台，同比增长35.1%。
评论：
2017年全球工业机器人出货量达到38.1万台，同比增长29%，中国地区高增长达58%为主要驱动力。2017年全球工业机器人出货量高增长，同比增速达到29%，而过去5年CAGR仅为12%。2017年全球的高增长主要得益于中国市场的高增长。2017年中国机器人销量达到13.8万台，相比于16年的8.7万台增长58%，净增长5.1万台，占全球比例也由14.5%上升至36%。同期全球增长8.7万台，中国市场增长占全球总增长的58.6%。中国市场已然成为全球工业机器人市场增长的发动机。
从下游来看，汽车仍为工业机器人需求第一大领域，金属工业增长最快。从行业上讲，汽车工业继续引领全球对工业机器人的需求: 2017年，用于汽车领域的工业机器人约为12.52万台，同比增长21 %。2017年增长最强劲的行业是金属工业，同比增长54%。另外电子工业增长27%，食品工业增长19%。强劲的需求推动了全球工业机器人市场的快速发展。
中国工业机器人渗透率水平仍较低，发展空间广阔。机器人密度可以有效地衡量一个国家制造业自动化发展程度，根据IFR的数据，目前我国机器人密度仅为68台/万人，名全球第23，低于全球平均水平74台/万人，更远低于发达国家如韩国（631台/万人），日本（303台/万人），德国（309台/万人）等国家。中国工业机器人市场渗透水平还有很大的提升空间。
2018年5月中国机器人产量增速为35.1%，维持高位。根据国家统计局公布的月度主要工业产品产量数据，2018年5月工业机器人产量为13659台，同比增长35.1%。截至5月，2018年工业机器人产量累计值为60071台，累计同比33.7%。且根据近期草根调研，机器人厂商今年仍处于产能不足、供不应求的阶段，预计产销比接近100%，销量数据也保持30%以上的增速。
投资建议：
我们持续看好国内机器人自动化市场发展未来，建议关注产业链各个环节具备竞争力企业：核心零部件：汇川技术、中大力德、双环传动；本体：埃斯顿、新时达等，集成：克来机电、拓斯达、新松机器人等。
风险提示：
行业景气度下降，竞争加剧。
报告全文：
一、2017年全球工业机器人出货量达到38.1万台，同比增长29%，中国地区高增长达58%为主要驱动力
2017年全球工业机器人出货量高增长，同比增速达到29%，而过去5年CAGR仅为12%。2017年全球的高增长主要得益于中国市场的高增长。2017年中国机器人销量达到13.8万台，相比于16年的8.7万台增长58%，净增长5.1万台，占全球比例也由14.5%上升至36%。同期全球增长8.7万台，中国市场增长占全球总增长的58.6%。中国市场已然成为全球工业机器人市场增长的发动机。
受到中国市场快速增长的影响，亚洲（包括澳大利亚）市场2017年增长34%，达到25.5万台，增长速度远高于其他大洲，占全球市场的67.1%。亚洲无疑是工业机器人最主要也是增长最快的市场。除中国大陆外，台湾地区2017年工业机器人出货量达到1.1万台，同比增长44%，越南0.8万台，同比增长410%。
二、从下游来看，汽车仍为工业机器人需求第一大领域，金属工业增长最快
从行业上讲，汽车工业继续引领全球对工业机器人的需求: 2017年，用于汽车领域的工业机器人约为12.52万台，同比增长21 %。2017年增长最强劲的行业是金属工业，同比增长54%。另外电子工业增长27%，食品工业增长19%。强劲的需求推动了全球工业机器人市场的快速发展。
三、下游制造业投资企稳+技术提升+成本降低，促进机器人产业快速发展
1、制造业投资企稳且资本投入用于产业升级，工业机器人产业快速发展
根据国家统计局数据，2017年，制造业投资193616亿元，增长4.8%，增速比上年提高0.6个百分点。整体制造业投资增速企稳回升，其结构也随着产业升级的步伐不断优化。过去传统制造业投资以扩建厂房，采购新设备为主，造成了产能过剩，整体生产效率低下。新的制造业投资周期中，企业的投资重点在于提升生产效率，对于原有设备进行自动化改造升级，工业机器人等自动化生产设备受益。
2017年高技术制造业投资26187亿元，增长17%，增速比上年提高2.8个百分点，比全部制造业投资高12.2个百分点。其中工业自控系统装置制造业投资增长29%，比全部制造业投资高24.2个百分点。高技术制造业的投资的增长同时促使自动化产业投资出现了快速增长，成为工业机器人产业发展的重要支撑。
2、智能化成为工业机器人发展趋势，新技术的应用降低工业机器人使用门槛
数字化、操作简单化和人机协作等趋势塑造机器人市场未来。
-
数字化：目前，越来越多的实际生产与虚拟数据世界联系在一起，为企业生产提供附加值。
-
简易化：简化机器人的操作吸引中小企业投资。工业机器人业界将可以更容易、更快地使用直观的程序进行编程，这种技术对新兴的中小企业使用机器人产生吸引力，中小企业不再必须经验丰富的专家就可以迅速使用机器人。机器人使用门槛的降低成为中小企业采购机器人的重要驱动力。
-
人机协作：未来人与机器无障碍的交互将为小批量、高复杂度的柔性生产提供可能。
3、中国市场核心零部件国产化加速推动成本下降，本体厂商从中受益
近年来，随着国内机器人零部件厂商在关键技术上实现突破，精密减速器等核心零部件国产化进程加速。其中，中大力德日前与勃朗特签订RV减速机产品购销合同，将提供不低于3万个RV减速机；双环传动与埃夫特签订合作协议，将提供1万套减速机。还有如苏州绿的、南通振康等企业于2017年的出货量均实现100%以上增长。
核心零部件的国产化意味着工业机器人国产供应链的形成。在核心零部件领域打破国外巨头垄断有助于有效降低本体企业成本，增强产品竞争力，有效扭转长期以来国内机器人企业受制于人，被迫以高价购买进口核心零部件的局面，为国内机器人产业良性发展注入一剂强心针。
四、中国工业机器人渗透率水平仍较低，发展空间广阔
机器人密度可以有效地衡量一个国家制造业自动化发展程度，根据IFR的数据，目前我国机器人密度仅为68台/万人，名全球第23，低于全球平均水平74台/万人，更远低于发达国家如韩国（631台/万人），日本（303台/万人），德国（309台/万人）等国家。中国工业机器人市场渗透水平还有很大的提升空间。
五、2018年5月中国机器人产量增速为35.1%，维持高位
根据国家统计局公布的月度主要工业产品产量数据，2018年5月工业机器人产量为13659台，同比增长35.1%。截至5月，2018年工业机器人产量累计值为60071台，累计同比33.7%。且根据近期草根调研，机器人厂商今年仍处于产能不足、供不应求的阶段，预计产销比接近100%，销量数据也保持30%以上的增速。
六、投资建议
我们持续看好国内机器人自动化市场发展未来，建议关注产业链各个环节具备竞争力企业：
-
核心零部件：汇川技术、中大力德、双环传动，
-
本体：埃斯顿、新时达等，
-
集成：克来机电、拓斯达、新松机器人等。
七、风险提示
行业景气度下降，竞争加剧。