新能源发电领域素来被认为是政策驱动型领域。近年来连续出现的项目核准、电价保护、强制并网、税收优惠等动作，以及中国政府提出的“力争在2020年时达到非火电装机容量7.7万千瓦，发电量占比提高31%”目标，都为新能源发电领域的良好发展创下了有利的条件。
而新能源电站建设热潮，自然催生了对发电端变电设备的需求，并有力地拉动了变压器市场的增长。随着政府的大量推动，新能源领域规模大幅提升。
但凡事从来具有两面性，有业内人士表示，光伏行业已呈现出大量的产能过剩的现状。而随着新能源发电产业规模不断扩大、技术渐趋成熟，新能源发电补贴可能会呈现阶梯式下降，影响电站建设的投资回报。
明珠电气产品以新能源发电变压器为主。因此，新能源电价政策若出现持续阶梯式下调，无疑对该公司的业绩产生不利的影响。若未来新能源行业发展不及预期或者出现产业政策支持力减弱，也将影响到该公司的终端市场需求。并且，作为一家新能源高科技公司，明珠电气享受着15%的优惠税率，将来若恢复正常税率，也对该公司不利。
除此之外，明珠电气股权较为分散，持股5%以上的股东中，有7位为机构投资者，总占股47.58%，其中旭能投资占11.97%，为第一大股东即该公司实际控制人。若将来成功上市后，机构投资者大量减持退出，同时可能造成不确定局面。
记者了解到，明珠电气所处电器设备行业产品合同金额大、付款周期长，对营运资金的需求量很大，在报告期内，由于该公司的规模不断扩张，在发展过程中已经遇上了瓶颈，影响到了该公司的正常发展。
2016年末，该公司箱式变电站产销率为103.94%，干式变压器为105.59%，均超过了100%，而油浸式变压器竟高达140.84%。该公司的变压器产品面临着产能瓶颈，一定程度上限制了该公司的订单承接能力。因此该公司迫切需要扩大以箱式变电站为主的产品生产能力，才能进一步提高市场份额和获取成本规模效应。此前现金的不断流出，也使得明珠电气只能空有账面资产，而缺乏能进一步投资的现金。
明珠电气对资金的需求堪称巨大，招股书披露，该公司总共拥有18处房产，现已全部抵押给商业银行用于获取借款。鉴于该公司大量的流动资产被应收账款所占用，该公司可能面临无法及时偿还借款而被银行扣押处置房产的风险。