【文/记者 陈明】2012年10月中旬，国内安防行业龙头海康威视数字技术股份有限公司(002415，以下称海康威视)的重庆分公司被证实裁员过半，被誉为2011年安防行业第一大单的平安重庆项目搁浅。一时之间，BT模式下的安防项目，令大部分规模企业人人自危－－BT模式存在莫大风险：进，则利企业拉开跟其它企业的距离；退，则危及企业生存。
海康威视梦断重庆60亿元BT项目
“平安重庆项目确实暂停了，区/县的BT项目基本上已经停止。重庆分公司裁员接近一半，涉及人数在百名左右，海康重庆分公司的管理人员也已经陆续返回总部。”海康威视一知情人士向本刊记者透露。
2012年10月国内安防行业最大的动荡，莫过于海康威视的重庆BT项目夭折。
据悉，2011年10月，海康威视跟重庆市公安局签订了一笔总额为77亿元的巨额合同。该笔订单涉及42份建设合同，其中：按照一般进度付款的合同8项，涉及订单额16.6亿元；以“建设-移交”的BT模式建设的项目合同34项，涉及金额60亿元。海康威视以超募资金17.5亿元承接该项目的总包，该投资占海康威视超募资金的84.5%。
一年时间过去，这个拟定为16个月内竣工的安防第一大订单，遭遇了搁浅－－除了重庆市局及财政较好辖区的9个普通模式项目外，其它BT项目无一例外地被停止了。而根据海康威视的2012年中报显示，该项目海康威视已累计投入募集资金2.13亿元，项目的长期应收款1.46亿元。
至此，海康威视投向重庆项目的超募资金17.5亿元，大部分处于闲置状态。
BT模式：即“建设-移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。 BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。
然而，海康威视梦断重庆BT项目虽为个案，却正揭示着BT模式对安防行业潜存的风险与危害。
备受政企青睐，BT模式已超10%
因为能够缓解政府方的财政负担，BT模式的安防项目正逐年增长，成为备受各地政府推崇的模式；对于大型安防企业来说，通过BT模式接手大型政府订单，也可以通过资本的优势拉开跟中型企业的差距，扩大企业优势，而备受企业青睐。
据高工物联网记者了解，在“平安城市”项目中，BT模式建设的项目达到10%左右，市场额度在百亿元左右。而且从各公司了解的情况来看，正处于上升的趋势。特别是在近两年，各地政府智慧城市投资项目逐渐从一二线城市扩大到三四线城市。三四线城市财政收入的不足，使得想尽办法想上建设项目的各地政府们，更青睐于BT模式。
北京易华录信息技术股份有限公司(300212，以下称易华录)总裁林拥军也预测：“BT方式将来会有个快速增长的过程，现在占比10%左右，大量的项目都是通过分散的招投标方式，可能未来三年以后BT方式会占到市场规模的30%-40%。特别是在智能交通领域，未来5年可能达到70%-80%。”
2012年初，广东省公安厅启动“慧眼工程”，拟于2012年至2014年期间在全省范围建设96万个视频监控点，据估计需要将近200亿元的投资。分析人士指出，加上需要升级换代有100亿元左右的需求，广东公共安防市场3年将分享300亿元“大蛋糕”。据知情人士透露，该工程衍生的各种项目，大多会以BT的模式来进行建设。“相比以往的政府采购模式，BT模式对企业资金实力要求更高，但同样也更容易扩大规模，因而对于有资金实力的上市公司而言是很好的机会。”
在这样的情况下，BT模式建设的订单备受大型企业的青睐。
佳都新太科技股份有限公司(600728，以下称佳都新太)2011年在智能安防领域的营业收入为1.03亿元，监控安防领域也成为该公司2012年的主营业务之一。该公司还将采取BT等模式，凭借在系统集成方面的优势，迅速扩大市场，并希望能在广州大规模的视频监控点建设项目中拿到20%-30%的市场。
金鹏电子信息机器有限公司在“广东省清远市社会治安视频监控系统”和“云浮市交通智能监控系统”两个BT项目上也分别投资1.1亿元和3500万元。
东方网力科技股份有限公司，这家以经营城市安全管理平台的公司，得益于“平安城市”、“平安政府”等规划的开展，透过一些总包或分包城市安全监控系的集成商售出软件在平安城市项目中大大盈利，近三年年化利润增长达到72%。其招股书申报稿显示，仅东方网力2011年对唐山项目产品销售确认收入9941.34万元，占2011年总营收的47.45%，营业毛利为3913.74万元。
2012年七月下旬，拥有央企控股背景的易华录获得河北省24亿元道路监控BT项目，这一消息使得公司股票连续一字涨停。就河北BT项目的收益而言，易华录相关负责人表示：该项目的净利率不应低于以前传统的项目，因为这里节省了营销费用，加上工程实施和采购会产生规模效应。
从以上这些大型企业青睐BT大单来看，他们不仅希望通过拿到大单实现规模效应，更是看好项目完工后的长期利益，以期对公司利润未来几年的长期保持。比如项目后期的服务价值非常突出，系统建完以后政府购买运维服务、公众信息服务等都是公司发展服务板块的基础。
重庆项目揭示BT风险
面对政府引导大量项目以BT模式进行建设，大型企业也企图通过BT模式获得持续营收的情况，海康威视重庆项目的搁浅，无疑给了众多企业及投资者当头重棒－－BT模式的风险在此时显露无疑，政策风险、地方财政不足甚至是政府信用危机等，都可能给投入BT项目的企业带来伤害。
以平安重庆项目为例，重庆市2011年的财政总支出为3961.7亿元，其地方财政收入为2908.8亿元，而另一个更为重要的来源是中央财政补助资金，获得中央财政转移支付1157亿元。
可见，根据重庆当地财政收入来讲，其实是入不敷出。而根据2012年3月国务院扶贫办发布的国家扶贫开发工作重点县名单，重庆有开县、巫山、石柱、武隆、彭水等14个贫困县。这14个贫困县的建设合同均为海康“平安重庆”项目中BT投资建设合同。
以上地区2010年的财政收入数据显示，开县为10.35亿元，石柱县10.3亿元，武隆县10.1亿元，巫山县甚至不足2亿元。
这些区县项目的取消意味着如果项目建成后，地方财政并没有按期支付的能力。
而反观其它BT项目，如易华录的河北省BT订单。据本刊记者统计，2011年河北省城市智能交通地区建设覆盖率：11个地级市中，9个有建设项目；22个县级市中，6个有建设项目；114个县级城市中，22个有建设项目。不难猜测，该项目主要以三四线的地级市和县级市为主，以河北省各地级市和县级市的情况来看，恰好跟重庆项目存在着同样的财政收入比较低的现状。
此外，据相关媒体报道，2012年各地方政府负债额为6.7万亿元，隐性负债额为4万亿元。地方财政收紧的现象已经比较严重，每年到期负债的偿还款已经占去了地方政府大部分的财政收入。特别是在BT模式项目重心区的三四线城市，这种情况更为严重。
因此，随着BT模式在安防、交通等智慧城市、平安城市项目的兴起，其风险不可忽略。
重庆BT项目梦断的尾音
此次“平安重庆”项目的缩减，对于海康威视及海康威视实际控制人中电科来说也是一个重大的风险。该公司在项目前期的投入，以及在合同总价中中电科控制的太极股份(002368)(002368.SZ)为重庆市公安局开发的定制软件金额也不菲，占比接近10%。另外，中电科下属的第30研究所也承担了部分软件开发任务，而用于软件开发的人才和财力，随着项目的变动也付诸流水。
此外，平安重庆项目进展不利，或许影响了海康威视拓展BT业务的信心。2011年12月31日，海康威视中标长沙平安城市建设项目。海康威视放弃了总承包，作为分包商提供系统平台软件、高清摄像机、视频综合平台等核心设备。
其它公司大干快上迎接BT项目，作为安防行业龙头的海康威视却选择了放弃，是否也是在正视BT模式的风险？