本月焦点：炉料价格大幅上涨。1月份进口矿价加速反弹，1月18日进口印度价为980元/吨，比12月底大幅上涨180元，涨幅达22.5%，当前价格已高于09年最高价130元。冶金焦炭近期价格大幅上涨，1月18日河津二级冶金焦价格为1800元/吨，比12月底上涨了160元涨幅为9.75%。
钢价继续小幅反弹，春节后或将加速。1月15日国内钢价综合指数为109.72点，环比上周上涨了0.53个基点，涨幅为0.48%，涨幅不大但也已连续反弹13周，其中走势较好的依次是中板、螺纹钢、线材、冷轧、热轧。从成本推动、信贷投放多、房地产投资加速和历史经验总结等因素分析，我们判断春节后钢价或将加速上涨，发生时间点可能出现在2月底3月初左右。
出口首次转正。12月钢材出口量334万吨，同比增长5.36%，是08年11月份下降以来的首次正增长，环比则继续增长17.2%，连续7个月环比增长。全年净出口粗钢286万吨，符合预期。
维持推荐，春播来临。维持年度策略关于钢铁行业的判断，继续建议从螺纹钢、冷轧、铁矿石的投资亮点选择个股，投资热点是并购重组。我们判断钢价在2月底或3月初会有加速上涨的趋势，届时钢企的毛利将企稳回升，对钢铁股的估值有较强的提升。因而从这个角度看，春播时机或已到来，当前股价下跌正是投资钢铁股的良好时机。从亮点热点角度看提出的投资组合：宝钢股份、八一钢铁、凌钢股份、金岭矿业。