一家市值47.78亿元、自身仍在亏损的科创板功率半导体公司，要花16.5亿元买下一家营收是自己近两倍、且已连续两年盈利的同行——而这家标的，此前正是它的重要客户。更值得关注的是交易的定价设计：愿意签业绩承诺的股东按17.79亿估值、不签的按14.85亿（九折），同一笔交易、两套价格。
近日，苏州锴威特半导体股份有限公司发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式，以16.5亿元交易对价收购晶艺半导体有限公司（以下简称晶艺半导体）100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过9.01亿元。
业绩对赌是本次交易的核心看点。业绩承诺方承诺，晶艺半导体芯片定制化量产业务2026年度、2027年度累计实现净利润不低于2.55亿元。芯片自研业务2026年至2028年累计收入不低于13.53亿元。
本次交易采取差异化定价：承担业绩承诺的12名交易对方对应估值17.79亿元，不承担业绩承诺的14名外部投资人对应估值14.85亿元。
交易方案显示，锴威特以发行股份方式支付对价9.01亿元，以现金方式支付对价7.49亿元。锴威特同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过9.01亿元。发行价格为32.49元每股。
资料显示，晶艺半导体成立于2019年，总部位于成都，是一家采用Fabless（无晶圆厂）经营模式的功率半导体企业。公司专注于电机驱动类和电源管理类功率IC及模块的研发设计与销售，已发布并在售300余款功率IC及模块产品。
凭借扎实的技术研发与产品实力，晶艺半导体先后斩获国家级专精特新“小巨人”、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业等资质，产品广泛应用于高端消费电子、家电、智能电表、光模块、固态硬盘、安防、通信、服务器等多元场景。
经营层面，晶艺半导体近年营收增长势头迅猛，成长潜力突出。财务数据显示，公司2024年实现营业收入2.55亿元，净利润4925.79万元；2025年营收攀升至3.50亿元，同比稳步增长，规模已超过锴威特同期2.55亿元的营收水平，是后者的1.37倍。
另外，剔除该非经常性因素后，晶艺半导体2024年、2025年净利润分别达6669.06万元、8968.14万元，盈利水平持续提升。
客户资源方面，晶艺半导体已构建优质稳定的客户矩阵，累计服务超500家量产合作客户。其核心智能功率模块（IPM）产品成功切入美的、小米、格力、TCL等头部家电企业供应链，同时与浪潮、中兴等通信、服务器领域标杆企业建立深度合作，市场认可度持续夯实。
对于本次重磅并购，锴威特表示，本次交易属于同行业优质产业并购，具备扎实的产业基础与商业合理性。收购晶艺半导体后，公司将有效补足自身功率半导体业务短板，丰富产品矩阵、拓宽应用场景，进一步完善技术布局，构建品类更齐全、规格更完善的功率半导体产品体系，助力上市公司深耕半导体赛道、强化核心竞争力。