以车载电池为新一轮增长支柱的松下的战略迎来转机。虽然与美国特斯拉联手开展业务，但共同运营的美国电池工厂的投资冻结导致难以确保经营核算。为了减少对特斯拉的过度依赖，松下将深化与丰田的合作，如果无法加入到投资竞争中，增长战略将受到严重冲击。
特斯拉和松下在美国共同运营的电池工厂
松下的管理层一致认为，“如果与特斯拉合作不顺利，纯电动
汽车业务与谁联手都不会成功”。但价格高、充电设备也不完善的纯电动汽车的市场还很小。特斯拉在全球拥有很多车迷，因较高的品牌影响力而被松下看好。松下社长津贺一宏在2018年10月的财报发布会上表示，“将与特斯拉保持统一步伐，还将讨论在北美追加投资”，强调双方的蜜月状态。
不过，特斯拉的平价新车型“Model 3”在正式步入量产轨道前遇到了很多曲折。被视为盈亏线的周产5000辆的达成时期已经两度延后。松下也因此不得不下调利润。
松下自己的车载电池核心零部件——电池单元的生产也未能按计划推进，一直向美国电池工厂派遣200～300名技术人员加以应对。此外，原料费也十分昂贵，向该工厂进行大规模投资的偿债负担沉重。松下面向特斯拉的电池业务营业损益在2018财年（截至2019年3月）为亏损约200亿日元，同比大幅扩大。
津贺社长屡次接到特斯拉CEO埃隆·马斯克的来电，表示“希望降低电池价格”。但特斯拉汽车销量不济，在这一背景下无法带来盈利，松下不得不对自身负担的1000~1500亿日元追加投资踩下刹车。
特斯拉2018年7月宣布在上海建设从电池到整车的一贯制生产工厂。松下高管针对这一情况表示，“他们描述的增长战略过于激进”等，明显想从亲密合作的状态中退出。
松下生产两种车载电池。一种是为丰田混合动力车提供的“方形”电池。另一种是为特斯拉纯电动汽车提供的“圆筒形”电池。松下从2015财年到2018财年设定了1万亿日元的“战略投资框架”。虽然多半用于投资车载电池，但实际上收益很差。
深化与丰田的合作还具有减少对特斯拉过度依赖的意义。松下将在2020年底之前与丰田设立新公司，生产销售可搭载在纯电动汽车上的电池。新公司由丰田出资一半以上，松下旗下的一大半国内外车载电池工厂将转移到新公司旗下。
今后随着产能不断扩大，可分散投资负担，面向丰田也能确保一定的销量。
松下在对等离子面板进行巨额投资时还投资液晶面板，结果损失惨重。相关人士认为，“同时投资圆筒形和方形电池的风险很大”。
中国比亚迪和韩国LG化学等在全球投入巨资生产电池。设备产业的电池业务如果在投资竞争中落后，可能会导致松下陷入竞争力下滑的两难境地。
松下在电池业务上被迫采取慎重态度，该公司的是一个弱点是除电池业务之外，没有能引领整个公司发展的业务。依靠在日本国内拥有较高份额的家电业务盈利，依赖电池等带动车载业务的增长战略将发生动摇。
2017财年，松下的有息负债约为1万亿日元。虽然与手中的现金一样多，但有息负债在总资产中的占比持续恶化，达到了2012财年陷入经营危机时的水平。
该公司2月份下调了2018财年业绩预期，合并营业利润比最初预期减少400亿日元，减至3850亿日元。在索尼等竞争对手收获高额利润的背景下，松下已经落在后面。如何才能实现增长，又一个沉重课题摆在松下面前。