数据还显示出制造业投资出现地区分布不均衡的现象（图8）。2017年，海南、北京、福建、云南、贵州等地区制造业固定投资增速较快，均超过10%，主要原因在于各地区高新产业发展规划带动制造业投资；由于近两年投资多集中在高新技术产业和新型制造业方面，传统工业地区例如东北地区和宁夏甘肃等地，2017年制造业投资出现5%-60%的大幅下降；其他中东部省份大多呈现3%-7%的中低位投资增速。
对比2016年数据，可以看出2017年全国一半以上省份投资增速上升。其中，海南、福建、云南、广西等地增长明显，均呈现出10%左右增幅；湖北、湖南、浙江、上海等地投资增速在2016年基础上小幅回升至6%-10%；重庆、安徽、广东、江苏、山西、陕西等地投资增速与2016年基本持平；东北地区和甘肃宁夏等西北省份，2017年制造业投资增速均由正转负，投资下降。
2017年制造业投资的数据的反弹与供给侧改革和环保治理“低小散”企业有一定关系，“低小散”企业倒闭后，订单转移到大企业，导致大企业扩产。“低小散”企业原来的固定资产投资是不计入统计范围内的，而大企业扩产是计入统计范围内的，这可能是导致2017年制造业投资反弹的一个重要原因。
虽未春暖花开，但结构性机会不少
从调研结果来看，传统制造业的产能过剩问题并没有完全解决；战略新兴行业和高新技术产业技术储备和研发过程仍在不断进行中；制造业内生需求有限，而政府支持行业的需求较好。制造业洗牌仍在进行，分化明显，整体而言，跟2016年中期的那次调研相比，制造业已经有所好转，但全面春暖花开或尚需时日。
那么，传统制造业的出路在哪里？一是要积极提升传统制造业的技术，通过机器换人，降低劳动力成本。在调研过程中，普遍反映招工难，人力成本每年增长在10%左右，而且技术工人短缺一年比一年严重。技术工人短缺跟人口增速有关系，跟我国教育体制也紧密相关。不过机器换人可以帮助解决一些问题，如我们走访的一家插座类电器企业研发出全自动生产线，不仅节约了人力成本，同时提高了产品的质量，尽管是一家贴牌代工企业，但无可替代。
提高产品附加值，向行业内高精尖产品转变。如我们走访的皮革企业，他们更多考虑向水性环保超纤皮革等高端产品发展。
实行走出去战略，避免依赖国内的单一市场而出现风险。如我们走访的阀门企业，积极主动进行海外营销，扩大了产品销量。
向国外先进制造业学习，增加技术研发投入，创建的品牌效应。在走访的高新技术产业中普遍反应技术投入的关键是人才引进，但对于偏远区域，发展高端制造业的人才引进成为瓶颈，如走访的一家企业反映出价高于市场一倍的年薪引进一名博士，但结果不尽人意，解决此问题的方法是在中心城市设立研发中心，将事半功倍。
十九大报告经济篇指出，“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。持传统产业优化升级，促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群。” 2017年5月，“一带一路”高峰论坛提出将中国制造业融入“一带一路”建设，一方面转移过剩产能，将境内重化工的产业负担变成海外优质资本，另一方面推动国内高端设备走出去；去年11月，国务院印发《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》；同月，国务院办公厅印发《关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知》，鼓励直辖市市辖区、副省级市、地级市均可申请创建示范区，并提出示范区要充分发挥地区优势，主动对接国家重大战略，科学确定制造业发展方向，营造产业链、创新链、人才链、政策链衔接贯通的生态环境，建设先进制造业体系等；
同期，国家发展改革委印发《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》，提出加强支撑体系建设，优化完善激励政策，强化金融政策扶持，加大国际合作力度等四大计划要求；工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部等共同发布《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》。
调研过程中了解到，当地政府机构对制造业的支持力度很大，如税收返还、科技奖励、上市奖励等。据了解，当地政府对税收1000万元以上的企业，每年税收递增的部分中，地方政府留存的60%返还企业。高新技术企业享受优惠，同时成立产业基金扶持高新技术企业发展。对于上新三板和A股的企业均有不同程度的税收返还奖励和补贴，另外对环保等固定资产投资给予补贴。总额限制是优惠享受不能超过地方留存部分的70%。同时，开发区持续深化行政审批制度改革，优化梳理出多个“零审批”流程，强化“一站式”服务功能；对干部作风建设出台了系列政策，还推行周末无休、“5+2”“白+黑”等工作机制，竭尽全力为企业提供最优的服务，打造廉洁、高效、便捷的创业投资环境。
2018年是十九大开局之年，追求“公平”或致我国金融周期见顶转向。金融周期上半场，房地产占用太多资源（信贷和高端劳动力），民营企业受到挤压最多，金融周期转向意味着资源分配得到改善，有利于制造业，特别是新兴行业。在政府大力支持下，在企业自身的努力下，我们期待制造业春暖花开。
[1]行业集中度是指规模最大的前几位企业的有关数值（销售额、增加值、职工人数、资产额等）占整个市场或行业的份额。本文中我们利用上市公司总收入数据对行业集中度进行测算。化纤、造纸、家电行业我们选取CR4进行测算，汽车CR5；化学原料和化工制品、纺织服装和医药行业上市公司数量较多，我们选取CR10进行测算。
[2]每个行业前几大上市公司过去三年年报中原材料成本/总成本之比。
（来源：文化宏观）
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