传闻已久的大众在华第三家合资公司终于尘埃落定。
6月1日，在国务院总理李克强和德国总理默克尔（Angela Merkel）的共同见证下，大众汽车集团与安徽江淮汽车集团股份有限公司于德国柏林正式签署合资企业协议。根据该协议，合作双方将共同成立一家股比各占50%的合资企业，进行新能源汽车的研发、生产和销售并提供相关移动出行服务。
6月1日，在国务院总理李克强和德国总理默克尔的共同见证下，大众汽车集团与简称江淮汽车于德国柏林正式签署合资企业协议
随后，江淮汽车发布公告称：“2017年6月1日，公司与大众汽车（中国）投资有限公司在德国柏林签订了《合资合同》，双方拟共同出次成立江淮大众汽车有限公司。”
“联姻”始末
大众与江淮的“联姻”，业内传闻已久。但直到5月22日江淮汽车公告称：收到国家发改委的批复，同意建设江淮汽车与大众汽车（中国）合资生产纯电动乘用车项目。
而大众与江淮的这场“姻缘”，可以说是中德双方总理牵的红线。正因如此，双方6月1日协议签署，也在中德两国总理的见证下完成。
事实上，早在2015年10月，德国总理默克尔访华，随行人员就有彼时大众新CEO穆勒。在李克强总理的陪同之下，共同抵达安徽考察江淮汽车。12月大众方面表示双方正处于洽谈阶段。
直到2016年9月，历时将近一年，大众与江淮才就双方在新能源汽车领域合资合作签署了谅解备忘录。
从德国总理考查到签订合资合同，历时近20个月的时间。这期间业界最大的疑问在于大众“超生”的问题。因为根据《汽车产业发展政策（2009年修订）》第四十八条规定，“同一家外商可在国内建立两家（含两家）以下生产同类（乘用车类、商用车类、摩托车类）整车产品的合资企业，如与中方合资伙伴联合兼并国内其他汽车生产企业可不受两家的限制。境外具有法人资格的企业相对控股另一家企业，则视为同一家外商。”
目前，大众在华拥有一汽-大众和上汽大众两家合资公司，江淮大众的成立，显然是“超生”。不过这并非没有先例，此前戴姆勒集团在华已经拥有了北京奔驰和福建奔驰两家合资公司，随后比亚迪(49.460, 0.13, 0.26%)与戴姆勒成立了深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司，并创造了一个新品牌——腾势，而腾势仅生产电动汽车。
江淮大众与腾势的情况有很大的类似之处。根据双方发布的信息披露显示，江淮大众生产新能源汽车，可以说在国家大力支持新能源汽车发展的大背景下，中国汽车行业合资生产资质发放政策悄然发生变化。
谋新能源汽车为利润奶牛
“大众汽车集团与江淮汽车成立合资企业，旨在促进新能源汽车产业与可持续移动出行的发展，促进中国汽车行业的转型与升级，同时成为中德两国在汽车行业合作的全新典范。”大众（中国）相关负责人表示。
据悉，江淮大众项目总投资为50.61亿元，其中建设投资29.5亿元，流动资金21.1亿元。项目资本金为20亿元，占总投资的39.52%。江淮汽车和大众（中国）分别以现金方式出资10亿元，合营期限有效期为25年，合资双方将充分利用各自的技术和商业优势展开全面合作，在竞争激烈的市场中推出纯电动汽车产品。该协议还包括新能源汽车零部件的研发与生产、互联技术、大数据服务、二手车服务平台服务及所有相关业务活动。
“我们非常荣幸能够与江淮汽车这样强有力的伙伴合作。”大众汽车集团管理董事会成员、大众汽车集团（中国）总裁兼CEO海兹曼表示，作为“携手同心 — 2025战略”的组成部分，大众汽车集团正加速推进在全球范围内实现可持续移动出行。集团启动了布局广泛的电动汽车产品规划，面向中国市场，集团计划于2020年之前为中国消费者提供40万辆新能源汽车，2025年之前提供150万辆新能源汽车。
安徽江淮汽车集团股份有限公司董事长安进则表示，基于《中国制造2025》、《汽车产业中长期发展规划》及节能减排中长期刚性要求，江淮汽车将积极把握新能源汽车作为战略性新兴产业的重大机遇，大力发展新能源汽车。
事实上，江淮汽车一直寄望于通过新能源汽车实现“弯道超车”。此前江淮曾明确提出新能源汽车是公司的战略性核心业务，计划到2020年江淮新能源汽车销量占总销量比重突破20%，到2025年江淮新能源汽车销量占总销量比重达到30%以上。
然而江淮汽车4月产、销快报显示，2017年1~4月，江淮汽车累计销量为203700辆，同比下降15.84%，其中纯电动乘用车销量仅为3644辆，同比下降45.94%。目前新能源汽车的销量只占到总体销量的1.8%，离2020年突破20%的小目标还有相当大的距离。江淮汽车一季报显示，营业收入和净利润分别为137亿元和2.7亿元，分别下跌6.47%和2.19%。
分析人士认为，江淮大众的成立，或将改善江淮汽车营收、利润及销量下跌的现状。
一直以来，大众在华两家合资公司都是“利润奶牛”，以上汽大众为例，2016年上汽大众为上汽集团创造的净利润为128.4亿元，占上汽集团全年利润的40%。
按照海兹曼的规划，到2020年前提供40万辆的新能源汽车，凭借大众的品牌背书以及中国新能源汽车发展的势头，江淮大众的新能源汽车预计有不错的市场前景。
另一方面，即将实施的“积分”计划对合资双方都有利。
根据工信部此前发布的《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法（征求意见稿）》，对在中国境内传统能源乘用车年产量或进口量大于5万辆的乘用车企业，设定新能源汽车积分的年度比例要求。2016和2017年度，对新能源汽车积分比例不做考核，2018至2020年，新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。
当积分不足时，企业需要在积分交易平台上购买积分，否则将被暂停部分高油耗车型的生产许可。多年来大众汽车一直在华争夺销量冠军，2016年销量为2999300辆。2018年积分办法正式实施，假设彼时大众汽车在华销量为300万辆，则至少要有24万辆新能源汽车销量才能达标，但目前看大众的积分有些吃紧。
尽管目前江淮汽车的新能源汽车销量有限，但也排在了国内新能源汽车销售的前列。而江淮大众的成立，使得江淮汽车可以获得更多的新能源积分，而这多余的积分，按照规定是可以交易的。江淮大众的合资合同中称，大众方面针对新能源的“多余积分”享有第一优先购买权，但价格与市场同期价格一致。显然江淮汽车将获得另外的可观收益。
可见，以上两因素叠加，江淮汽车期待江淮大众项目成为公司的利润奶牛。