昨天下午3时，全国最大的天然橡胶资源控制型企业———海南天然橡胶产业集团股份有限公司（海南橡胶，601118）报收5元/股，跌幅1.77%。较之去年1月7日上市时的收盘价，公司股价跌幅过半。2012年以来，公司股价也已下跌约23%。
虽然大盘整体走弱，但海南橡胶大股东代表———海南省农垦集团有限公司党委书记、董事长王一新仍对海胶充满信心。“尽管今年股市整体低迷，但海南橡胶拥有的发展潜力巨大，当前的股价已偏离公司内在价值。”王一新表示：海南农垦所持有海南橡胶限售股解禁后，大股东仍将继续坚定持有，倘若股价进一步下跌，大股东不排除回购股票的可能性。
天胶价格下跌导致利润下滑
受国内外经济增速下滑、橡胶市场需求疲软等因素的影响，今年以来我国天然橡胶价格持续震荡走低。天然橡胶价格的大幅下跌导致海南橡胶产品的毛利率大幅下降。海南橡胶近日发布公告称，预计年初至下一报告期期末的累计净利润与去年同期相比下降幅度超过50%。
事实上，今年海南橡胶股价大幅下跌，既受股市整体低迷的影响，同时还主要跟天胶价格大幅下滑密不可分。数据显示，上海期货交易所天然橡胶期货价格已由2011年2月的最高4.35万元/吨，下跌至目前的2.3万元/吨左右。
“我国是天然橡胶第一消费大国的趋势没有变，海南橡胶强大的产业基础没有改变，公司整体发展战略和方向也是正确的，尽管今年净利润有所下滑，但主要受干胶价格下跌影响，而且公司的利润水平也普遍优于国内外同行，截至11月20日，今年海南橡胶在海南的干胶产量同比还增加了1.5万吨。”王一新说。
据分析，尽管今年海南橡胶的净利润有所下滑，但公司利润下滑水平明显低于干胶价格下跌水平，利润水平也普遍优于国内外同行。从长远看，海南橡胶无论是规模抑或效益的增长潜力都十分巨大。
资源控制战略步步为营推进
天然橡胶树属热带雨林乔木，种植地域基本分布于南北纬15度以内，主要集中在东南亚地区，其种植面积约占世界天然橡胶种植面积的90%，主要生产国为泰国、印尼、马来西亚等。我国天然橡胶产区主要集中在海南、云南和广东三地，种植面积100多万公顷，生产能力接近70万吨。2002年起我国天然橡胶消费量超过美国，居世界第一。我国天然橡胶产量只占世界总产量的6.8%，却是天然橡胶消费大国，约80%的天然橡胶依赖进口。
“为增强天然橡胶资源的控制力和话语权，海南橡胶以贸易为切入点，稳步实施‘走出去’战略，拓展岛外橡胶资源。”海南橡胶董事会秘书董敬军表示。
2009年，海南橡胶分别在上海和新加坡设立贸易公司，与云南、东南亚橡胶主产国的橡胶生产企业建立贸易合作关系，通过贸易提高了岛外橡胶资源控制能力。
据了解，新加坡公司去年橡胶贸易量约3万吨，今年的贸易量和营业收入预计会有大幅度增长，这与公司及控股股东海南农垦集团今年联手收购的新加坡R1公司形成了互补，天胶贸易触角逐渐遍布全球。
此外，自2011年进入云南以来，海南橡胶已控制当地数家橡胶加工厂，控制天胶资源量达8万-10万吨，约占当地天胶产量的1/4。
海南橡胶还将目光瞄准了非洲。今年10月下旬，海南橡胶董事会审议通过了《塞拉利昂项目立项的议案》，计划在塞拉利昂种植13.5万公顷橡胶和水稻，其中10万公顷土地种植橡胶。“目前非洲土地等成本相对低廉，再加上政府政策与资金上的支持，公司可以循序渐进地介入非洲橡胶种植、加工与贸易业务。”董敬军说。
海南橡胶副董事长、党委书记刘大卫说，实施“走出去”战略，主要目的是增强公司在天然橡胶领域的资源控制力，公司将继续在东南亚地区实施并购战略，不断提高在天胶市场的话语权。
逐渐变卖初级原料
为生产高附加值产品
作为全国最大的天胶资源控制企业，长期以来海南农垦最被人们诟病的一点是：一味靠卖初级原料生存，产品附加值低下。而这种现状，正在慢慢开始改变。
“通过控制资源等举措，海南农垦从过去每年最高只能销售约20万吨天然橡胶，到现在每年可销售约100万吨，生产多少橡胶卖多少橡胶的局面已经一去不复返了。”王一新说。
海南橡胶企业发展部总经理朱双龙说，海南农垦已基本完成橡胶集中加工布局，初步介入橡胶精深加工业务。根据岛内胶园产量分布情况，确定了以13家加工厂为主体的橡胶集中加工布局，通过新建、原有胶厂改扩建和关闭落后胶厂，全面实现了橡胶原料集中加工，彻底改变了“小而散”的加工局面。
据介绍，在强化初加工业务基础上，海南橡胶利用原料资源优势，初步介入乳胶丝、胎面胶和乳胶手套生产业务，延伸了橡胶产业链，提高产品附加值。
刘大卫说，通过与中国医药集团合作，公司今年乳胶手套等乳胶和天然橡胶医疗卫生制品加工项目已获实质性进展；农垦集团与中国化工集团联手，将有机会使公司在基础化工、橡胶轮胎及化工装备等相关业务上得到延伸，天胶产业链进一步拉伸。记者观察认为，多重利好使得海南橡胶有望迎来更多的发展机遇。
通过与央企等行业巨头开展战略合作，农垦集团长期处于产业链最低端的形象将逐渐扭转。以海南橡胶为主要落子，伴随着农垦集团资源控制战略的铺开和格局渐成，其在天胶市场的控制力、话语权无疑将大为增强。