暴雪为水泥业带来机遇

    今年1月10日以来，我国南方大部分地区出现30年一遇的持续大范围低温、雨雪和冰冻天气。长三角地区的积雪量及雨雪持续时间创出近50年和近25年以来的历史最高纪录。国泰君安昨日发表的《暴雪对各行业的影响分析》认为，本次暴雪对各行业的影响大都是短期和局部的。
    国泰君安研究员翟鹏认为，本次暴风雪给2008年初的宏观经济带来较大的冲击，将会对1、2月份的工业生产和经济增速产生负面影响，但对宏观经济的影响是短期的，而且区域上主要集中在南方内陆地区，范围和程度上远不如1998年的洪水和2003年的SARS
    从宏观方面来说，暴雪将会提高今年1-2月的CPI，并促使政府进一步进行物价控制和宏观紧缩。从行业来看，受暴雪影响，产品价格已出现上涨的行业有有色金属的电解铝铅锌、锰和锰、化工的原盐、电石、黄磷和纯碱，以上行业预计景气能维持到3月上旬。其中预期景气维持时间最长的是纯碱。纯碱行业本来供需就较为紧张，受到电荒和运输困难的影响，供需矛盾进一步激化。钢铁和水泥目前处于消费淡季，同时产量受暴雪影响有所下降，当春节结束进入施工旺季后，并且受到灾后重建的提振，价格很有可能有所上涨，但是中长期来看仍将受到宏观景气的制约。
    煤炭是供求最紧张，也是受益程度最高的行业，煤价在过去1个月内已上涨20%，目前受发改委限价和估值过高的制约，短期煤炭股上涨空间有限，但是从暴风雪事件中可以看到中国煤炭供给有持续下降的趋势，供需偏紧，海外煤炭价格也在上涨，因此中长期来看，煤炭的景气仍然可期。
    综上所述，结合暴雪影响和对行业供求的展望，国泰君安推荐纯碱、钢铁、水泥、煤炭行业，短期博弈可以适当参与有色金属。