水电发电量快速恢复，使得火电设备利用率回落，发电小时变化率由7月份的-3.7%下降到-5.1%。
1-9月份，全国电源建设新增生产能力(正式投产)6544.15万千瓦。其中水电804.24万千瓦，火电5422.19万千瓦，核电212.00千瓦。预计2007年全国将新投产机组9500万千瓦左右，从目前的进度来看，基本上和预计相当。
截至10月底，全国已关停小火电机组1000万千瓦，提前两个月完成全年关停目标。在我国政府推进“节能减排”下，各地通过实施差别电价、改进调度方式、对小火
电提前关停给予经济补偿等措施积极推进小火电的关停工作，使得小火电成为今年国家确定的13个高耗能行业中最先完成关停目标的行业。预计2007年全国关停小机组将达到1200万千瓦左右。
根据今年的用电需求、新机组投产进度和小机组关停情况，以及全国的来水情况，预计全国发电设备利用小时和火电设备平均利用小时下降大约3%-4%，即全国发电设备小时平均下降150-200小时左右。同时，预计2007年将成为本轮周期内全国发电小时的低点，2008年新增装机容量增速(约11%)将低于发电需求的增长(约13%)，使得全国电力设备利用小时出现回升。
煤价长期将保持高位运行
10月份后中国北方地区就陆续进入冬季取暖期，动力煤消费将开始新一轮的高峰期，全国动力煤的交易价格在主要煤炭生产、集散、消费等地区继续保持走高态势。大同动力煤坑口价、秦皇岛煤炭平仓价分别比上月末上涨10元/吨左右。预计2007年我国煤炭市场处于供需基本平衡的局面，但由于季节性因素、成本推动及油价上扬而长期保持高位坚挺态势甚至小幅上扬走势。
继9月份调整山西、内蒙新投产电厂送京津唐电网的电价后，发改委10月份再次调整东北电网有关电价，主要原因是解决电价突出矛盾，维持电力企业正常运营。这表明虽然由于今年我国CPI指数居高不下，第三次煤电联动迟迟不能出台，但发改委已注意到部分地区存在的电价矛盾，并进行局部调整。我们认为在未来的时间内，发改委仍可能根据发电成本调整区域电价，以维持电力企业的正常经营。如果明年初CPI压力有所缓解，实行煤电联动的可能性很大，电力企业的燃料成本压力将得以缓解。
上市公司业绩平稳增长
前三季度，电力行业整体出现收入、利润同步增长的态势。根据wind统计，2007年前三季度电力板块主营业务收入同比增长36.24%，净利润同比增长63.87%。电力上市公司前三季度的净资产收益率(整体法)达到9.49%，同比增长1.93个百分点；每股收益(整体法)达到0.2811元，比去年同期增加0.0662元。
装机容量增长是营业收入增长的主要原因。由于大量新机组的投产，2007年发电企业面临着发电小时下降的不利因素。前三季度，全国发电设备平均利用小时为3777，比去年下降147小时，但电力上市公司的营业收入仍有23.60%的增长，主要原因是新机组投产和资产收购，使得发电量的增长抵消了发电小时下降的不利影响。
火电类公司毛利率下滑。2007年以来，我国煤炭价格继续上涨，特别是重点合同煤炭价格涨幅较高，以及部分地区发电设备利用小时下降幅度较大，导致多数火电类公司的毛利率出现较大幅度的下滑，部分公司甚至出现亏损现象。
投资收益大幅增长。三季度电力上市公司投资收益同比增长267%，成为电力公司利润增长的主要来源之一。