作为全国轴承行业首家上市公司，宁夏西北轴承集团有限责任公司的合资之痛尤其剧烈。据西北轴承集团有限责任公司董事长李树明介绍，西轴是铁道部批准生产铁路轴承的厂家之一，产品占全国铁路轴承市场的25%，在行业内举足轻重。
FAG公司是世界第三大轴承公司，德国最大的轴承企业。过去20多年来，FAG公司一直参与中国铁路轴承的研究开发工作。受资金困扰的西轴与正在中国寻找最佳合作伙伴的FAG公司接上了头。但在谈判中，德方的条件相当苛刻：必须要最好的产品，最好的市场，包袱都甩给了中方，还必须控股，董事长、总经理要由德方担任，中方只能配副职。经过3年时间的谈判，在中方退让的情况下达成一致意见：即德方以现金和技术投入，中方以精良设备和厂房投入，组建铁路轴承合资企业。
在西轴与FAG合资过程中，由于德方资金始终不能到位，西轴想撤销合约，可是政府部门却一再坚持，要求企业“从招商大局出发，坚决把合资搞下去”。2002年5月16日，双方开始组建富安捷公司。后来FAG被收购后，控股方转为德国依纳公司。
自从合资以后，西轴未尝到一丝甜蜜，却不断吞咽苦果：连续两年亏损千万元以上。2005年，合资公司裁员250人。西轴全部接收了原西轴股份公司员工身份的裁员。
在合资公司连续两年亏损、市场大幅萎缩的情况下，“为了自治区招商引资大局，为了留住德国依纳公司”，西轴不得不于2003年与德国依纳公司签约，将西轴持有合资公司的49%股权出售给依纳公司，合资公司从此变成了德方独资企业。
李树明颇有感触地说，一些外资企业往往用亏损逼迫中方慢慢退出企业，这正是外方企业惯用的做法。国家辛辛苦苦培育20年的主导产品被外方低价拿走了，从此失去占企业40%的市场。