国家电网公司在“厂网分离”之后正式成立以发电为主业的新源公司，电力改革回到“十字路口”
8月12日，一则发表在中国电力新闻网上的文章引起了很多电力行业权威人士的注意。
这则由黄龙滩电厂计划经营部主任付建明撰写的文章透露，新成立的国网新源控股有限公司(下称新源)将取代湖北的黄
龙滩电厂，接管柬埔寨基里隆I级水电站。该站位于柬埔寨基里隆镇附近的象山山脉，2001年建成。尽管其装机容量仅为12万千瓦，却是柬埔寨第一大水电站，也是中国以BOT(项目融资)方式对外投资的第一座电站。
引起业内关注的不是该小电厂创下的多项“第一”，而是因“接管”而浮出水面的国网新源公司。对公众而言，成立于今年3月的新源是一个陌生的名字，但22亿元的注册资本不容小视，其647万千瓦的发电能力接近于三个葛洲坝水电站。
新源公司新闻处拒绝了《财经》采访的申请，称目前“不宜宣传”，要“低姿态做事”。几经周折，记者在北京崇文门后沟胡同的一座15层大厦内找到这家公司，但它没有公开挂牌。楼内的保安告知，“这座大厦属国家电网公司所有”。
早在今年5月，有关国家电网公司新成立了一家名为“新源”的发电企业的消息就在业内传开。对于熟悉电力体制变迁的人而言，这是一个令人震惊的消息。因为2002年4月国务院宣布启动中国的电力体制改革之后，第一步便是实行“厂网分开，竞价上网”，以打破原国家电力公司(下称原国电公司)的垄断，在电力业内引入竞争。剥离了发电资产后的原国电公司变成一个纯粹的电网公司，负责电网维护运营和电力的输送和销售，其发电资产则重组为国电、华电、华能、中电投资和大唐电力五大发电集团。
决策层的安排意图明确：新成立的国家电网公司在剥离发电资产和其它辅业资产后，能够在专业部门的监管下公平地履行电力传输和调度之责，同时明晰成本，为下一步建立电价市场形成机制铺路。
但是，新源的成立意味着中国电网的最大垄断者又重新回到了发电领域，与2002年改革后重组而成的五大发电集团直接在发电侧展开竞争。“这标志着电力改革正在走回头路。”一位参与当年电改方案制定的专家说。
保留至今的647万千瓦
根据国家电网公司的一份文件(《关于成立国网新源控股有限公司的通知》)，新源是国家电网公司的全资子公司，注册资本22亿元。验资证明显示，国家电网公司最终出资25.06亿元，其中以货币出资1.67亿元，以其拥有的子公司股权出资22.97亿元，以债权出资0.42亿元。
国家电网公司注入新源的子公司股权，主要指国家电网公司在2003年完成厂网分开之后保留的九家发电公司，按其股权拥有的发电能力总计647万千瓦；另外，还有三个在建的发电项目，即河南国网宝泉抽水畜能有限公司、四川白马循环流化床示范电站有限责任公司、山东烟台煤气化联合循环示范电站。这12家公司均由国家电网公司控股，其控制股权从47%到100%不等。
一个显见的疑问是——新源公司的647万千瓦的发电能力从何而来？
根据2002年初出台的“电力体制改革方案”(下称五号文件)，集厂网垄断于一身的原国电公司被肢解，其中最引人关注的便是原国电系统控制的13741.37万千瓦发电资产的归属。最终，有10357.32千瓦的发电资产被重组进入华能等五大发电集团，另外3384.05万千瓦的发电资产则被保留在肢解后成立的国家电网公司。
五号文件对这部分保留资产有明确的安排。其中，国家电网公司管理的各区域电网保留1597.74万千瓦的发电资产，用于抽水蓄能和应急、调峰。对于将在国家电网完成主辅分离后设立的施工、修造企业和勘测设计等辅业集团公司，划拨的参股发电资产为920.01万千瓦，用于支持主辅业分离改革；方案还为南方电网公司预留276万千瓦的发电资产。此外，国家电网公司也获准保留647.3万千瓦的发电资产，方案明确规定，这笔资产只是“暂时保留”，要尽快转让，“用于补充电网建设资本金和支付部分必要的改革成本”。
国家发改委经济体制与管理研究所研究员高士楫解释说，五号文件的这一系列安排，目的是确保电力体制改革的顺利进行，也充分考虑了国家电网公司在改革过渡期可能的电网建设和维护的资金需求。
但是，一直在抱怨“资本金匮乏”的国家电网公司迟迟没有将这647万千瓦公开转让，反在三年后，将这笔资产和三个在建的发电项目集合到一起，转而成立了新源公司。
为了扶持新成立的新源，除了划拨现金，国家电网公司还无偿提供了公司办公地点，领导班子、部门编制也很快就位。新源总经理崔继纯曾任原国家电力公司发输电部处长、龙源电力集团副总经理、深圳国电科技发展有限公司董事长等职务，副总经理林铭山和高苏杰也曾分别在深圳国电科技公司和青海省电力公司工作。公司下设总经理工作部、发展策划部、财务产权部、人力资源部、生产技术部、基建工程部，总部人员暂定为50人。
据悉，新源公司员工多来自国家电网公司系统内，部分中层员工由中国电力技术进出口公司调入。
新源安排在业内广受质疑。国家发改委能源研究所能源经济与发展战略中心主任高世宪对《财经》说，电网企业拥有电厂，可能产生很坏的后果。因为电力分为发、输、配、售四大环节，电网公司是惟一的购买者，如果他们参与发电，就变成“自买自卖”，对其它独立发电集团不公平，容易形成新的垄断。“除非电网公司把调度的权力独立出去。但目前来看，还不太可能进行这一改革。”他表示。
从转让到“保资增值”
2002年出台的“电力体制改革方案”明确规定，电网公司保留的这647万千瓦装机容量应在两年内转让，但具体何时变卖、如何变卖，并未有具体规定。其后，相关部门与国家电网公司也一直没有拿出明确的实施方案。
业界普遍的看法是，对于国家电网公司，2003年是变卖发电资产的最好时机。
几乎就在电力体制改革全面铺开的同时，中国电力供应日益紧张，2003年已经有22个省份出现拉闸限电。到2004年，拉闸限电的省份更达到空前的24个，夏季电力缺口超过3000万千瓦，相当于发电装机总容量的8%。由此，电力市场开始了新一轮“跑马圈地”的投资热潮。
“当时(指2003年)很多人对这些资产感兴趣，包括五大电力集团和外资企业。”一位业内专家告诉《财经》，国家电网公司的这些发电资产属于优质资产，当时很容易卖得高价。然而，2002年底成立的国家电网公司迟迟没有拿出明确的转让实施方案。直到2004年中，有关出售发电资产的消息才首次见诸报端。
去年6月，国际知名投行瑞银和高盛公司分别受国家电网公司委托，开始了出售的初期准备工作。据《经济观察报》报道，国家电网公司副总经理李彦梦称，国家电网公司已经成立了电厂出售变现的领导小组，准备拿出初步性方案。业界预期这些交易将在随后几个月陆续见分晓。
其时，华能(香港交易所代码：0902)、华润、大唐(香港交易所代码：0991)等国有发电集团以及部分民营企业，都曾表示对这些资产很感兴趣。然而，这些潜在买家并没有收到书面要约，也没有机会了解资产的详细情况。
一位参与这一项目的投行人士向《财经》透露，他们最初曾计划用招投标方式公开出售这些资产，并在去年6月至10月间做过相关准备。但国家电网公司并未与投行签署正式的委托协议。
据《财经》了解，其时国家电网公司除了与投行接触，还对准备变卖的下属11家电厂进行了全面审计。徐州电厂一位不愿透露姓名的员工告诉记者，“电厂为了这次审计，把所有的对外投资——包括已经盈利的投资全都撤回来了。当时我们以为就是等着被卖了。”
一位曾参与出售前期研究的投行人士透露，当时广东核电集团等数家国有发电集团私下曾有购买意向。
然而事情的进展出人意料。直到今年初，这647万千瓦火电发电资产仍掌握在国家电网公司手里；至3月，人们方始看到，这部分装机容量经过整合已经赫然置于国家电网新成立的新源公司帜下。
上述投行人士告诉《财经》，出售工作最终不了了之的原因之一，是新任领导对这些资产的处置有“新的想法”。2004年11月，正当出售的准备工作进行到关键时刻，国家电网公司领导层开始换班，原总经理赵希正退休，常务副总经理刘振亚接任。刘时年52岁，1977年毕业于山东工学院电力系统专业，曾任山东省电力工业局长、山东电力集团公司董事长兼总经理、国家电网公司副总经理等职务。
在8月举行的国家电网公司员工大会上，上任不满一年的国家电网公司总经理刘振亚称，组建新源公司是为了“确保安全生产和队伍稳定，为国有资产保值增值，提升647万千瓦发电资产的市场价值”。
很难想象未来会等到更理想的出售时机。“不管怎么说，我们已经错过了最好的变卖时机。”徐州发电有限公司一位中层员工感慨道，“明年电力过剩，电厂更卖不出去了。我们厂的机组多是上世纪70年代的，再过十年基本都会报废了，还会有谁来买呢？”这一看法亦是许多电力业内人士的共识。
新源董事长兼总经理崔继纯在电话中拒绝《财经》采访，在记者一再追问下，崔称，目前国家电网公司已经将成立新源公司的报告上报到发改委，有关事宜还在讨论中。“如果上面回复有明确的态度，我们就按照他们的办；如果一直没有明确的态度，那我们就这样做下去。”崔表示。