公司公布2004年半年报，每股收益0.1467元，每股净资产3.8547元，净资产收益率3.81％，净利润22937.71万元，股东权益602686.73万元。
评析：继2003年每股收益同比下降3.05％、今年第一季度净利润同比下降25.29％后，今年上半年公司净利润又同比下降12.86％，公司上市后呈现出利润节节下滑的态势。2003年造成公司在上市当年即出现业绩下滑的两大主因：一是由于煤炭价格上涨超过电价上涨幅度、造成成本上涨；另一个主要因素就是由于公司供热亏损1.66亿元，上海市电力公司不再是公司控股股东，不在其位自然不谋其政，不再负担此项亏损，经协调后只能弥补亏损9000万元，并且以后不再负担。
这两项负面因素2004年继续存在，并且前者更甚：今年上半年，公司煤炭采购价格上涨15.71％，而发热量却同比下降3.26％。不仅这两项负面因素继续存在，与此同时公司还增加了新的问题：排污费从2004年开始增加，将会影响公司多支出3600万元、公司发电量比去年同期下降1.39％。众所周知，公司所处的华东地区是电力最缺乏的地区之一，上海更是电力供需缺口比较大，去年12月公司参股的上海外高桥第二发电公司一期第一台90万千瓦发电机组并网发电，今年上半年公司从控股股东手中收购上海吴泾发电公司50％的股权，公司装机容量是增长的，但公司完成发电量却比去年同期下降1.39％，颇有些让人费解。
当然公司遇到的也不全是困难：今年1月1日公司上网电价统一提高了0.007元/千瓦时（含税），从2004年6月15日起，电价按核价电量和超发电量分类，电价有所上调；此外虽然今年公司供热补贴没了，但供热价格自6月1日起上调5.67元/百万千焦、从8月1日起供热价格再次上调5.67元/百万千焦，两次累计上调44％，将大大缓解公司供热亏损局面。（天勤证券吕秀莉/信息早报）