过去三个月间，多家中国风电设备企业发起IPO，涵盖纽约香港上海三大资本市场，但在这波令人目不暇接的资本热浪背后，行业的发展前景却令人担忧。
中国风机产业经历一段时间的沉寂后，在经济回暖、政策引导、市场容量和私募基金的共同作用下再度爆发。进入2010年四季度，明阳风电、金风科技和华锐风电这三家风机企业启动了中国风机制造企业全球范围的募资之旅。
观察之前已被注入风电资产的湘电股份和东方电气不难发现，中外投资者的同期认知存有较大差异——明阳风电赴美上市首日即遭遇破发，市值至今已跌去三成有余；而在A股上市的金风科技、湘电股份和东方电气则一路飘红；港股中的中国风电设备企业，表现就相对平淡。这或许也是即将上市的华锐风电将IPO放在A股的原因所在。
事实上，不仅是风电整机制造行业，近期以来，对整个中国
新能源产业，A股、港股和美股三者之间都延伸着投资者追捧热度依次递减的曲线。这已成为一道风景，资本市场越成熟，对中国新能源企业的追捧度就越低。
从市场前景来看，仍以被观察家认定为朝阳产业的风电整机制造业为例，2009年，中国以2610万千瓦的装机容量位居全球第二，2010年超过4000万千瓦已可论定，有乐观报告指出，到2020年，中国风电装机容量将增至2.3亿千瓦。
如此庞大的市场容量，即便预留一半空间给国际风机巨头，也能让中国本土风电企业找到无限的空间，而且，鉴于中国工业化路径中以市场换技术，继而以成本优势收复市场的战略逐渐应验，以及雏形初现的中国企业国际化战略，足以确保中国风电企业获得高速增长的市场口粮。
既然如此，成熟资本市场投资者对中国新能源企业的疑虑又从何而来呢？这依然需要回到产业链形态和企业基本面来寻找答案。
此前，国内有多种声音认为中国风机制造技术已近成熟，加上自上而下的政策扶植，一时间，风电设备制造企业在各地层出不穷。目前，中国风机制造企业已有七八十家，整机制造企业也有二三十家。问题在于，掌握核心知识产权的风机制造企业寥寥可数，拥有自主研发团队的更是凤毛麟角。
但自主知识产权的缺位被不断涌入的资本掩盖了，在资本的支持下，各企业忙于扩充产能、抢占市场，大量依赖购买国外二三流风机设计图纸(一流设计为国外风机巨头控制，不会也不可能第一时间转让)，投资过热、忽视研发不仅成为近两年风电市场衰颓表现的重要推手之一，还在市场回暖之际埋下了风机质量的巨大隐患。反观国外同行，那些已经具备全球领导地位或者拥有全球抱负的风电企业，除了积极布局新兴市场之外，也从未在知识产权上寄望他人。
2010年以来，已有不少逐地方政绩之利的风电投机企业倒闭，部分受益于母体的裙带公司，也限于贫瘠的企业视野和粗放的产品制造而变得难以为继。从目前的趋势来看，即便是风机整机制造企业，能正常支撑到2011年底的，估计也仅在十家左右。
洗牌迹象已日渐清晰，但市场格局仍未明朗。洗牌迹象清晰是指在正常的市场经济淘洗下，一部分盲目上马的企业与项目理应被淘汰出局；但与此同时，在中国主流风机制造企业技术上尚仰人鼻息的情况下，未来中国风机市场会由谁来主导，实难预料。
回到投资者态度问题上，中外投资者之所以对中国风机企业厚薄有异，是因为风电行业在发达经济体已有数十年的发展历程，经受了多轮优胜劣汰和产业升级的淬炼，投资者已具备理性辨识态度；而此前中国风机乃至整个中国新能源产业的上市公司，因其急功近利的掘金表现，给海外投资者留下的印象不佳，并且除了数字意义的市场份额之外，中国新能源企业未能表现出技术革新和企业进步的清晰轨迹。
这不能不说是中国制造业又一次隐患。之前的
汽车工业给我们留下的教训实在深刻，一个年销售超过1800万辆的全球最大汽车市场，居然主流市场被美、德、日的产品或技术所占据，其他产业如医疗设备、彩电业等无一不依次沦陷。殷鉴不远，业者当警醒为是，毋被资本市场的一时荣华所迷惑。