摘要：受投资计划刺激，电力设备行业未来两年的业绩增长基本没有悬念，与其他受益投资拉动概念的板块不同，两大电网在第一时间公布了投资额度，让电力设备行业的利好率先有了保证。
11月初，中央为扩大内需促进经济增长推出4万亿投资计划和十项措施，在今年四季度新增的1千亿投资中，就有40亿元将用于城市电网和农村电网建设。11月14日，国家电网和南方电网公布了其年内和未来两年的电网投资具体额度。
特变电工常务副经理李成告诉记者，截至目前，在国家电网第四季度新增的120亿元电网投资中，特变电工下属各变压器厂已一次性中标超过10亿元，其中仅变压器订单就超过7亿元，预计这一数目还将扩大。
分析人士表示，受投资计划刺激，电力设备行业未来两年的业绩增长基本没有悬念，与其他受益投资拉动概念的板块不同，两大电网在第一时间公布了投资额度，让电力设备行业的利好率先有了保证。不过，由于目前订单刚刚落实或尚未落实，因此对设备商今年的业绩影响有限，但将直接反映到明年的业绩中。
电网投资超预期
"可以说，谁抓住了国家电网，谁就拥有了未来利润增长的保证。"特变电工相关人士告诉记者。事实上，国家电网此次投资规划额度之大超出预期，不少设备商争相来参与两大电网公司的招投标，其中行业龙头中标的可能性更大。
11月14日，国家电网公布年内将新增电网投资120亿元，而未来两三年将投资逾万亿用于电网建设。在发布会现场，国家电网即与10家设备厂商签订了订货合同，其中包括许继电气、特变电工等设备巨头。
据介绍，从11月5日起至今，国家电网120亿元的设备订单已经全部签完，共有700多家设备商直接享受了这部分新增投资利好。
分析人士普遍认为，南方电网和国家电网公布的电网投资计划超出市场预期。依照原本的"十一五规划"，两大电网在未来两年电网总投资额约为5500亿元。而在中央投资政策的拉动下，南方电网2009年投资额从600亿提升至900亿，增幅为50％；国家电网未来3年投资额从之前3年投资约8400亿提升至逾万亿，提升幅度约为38％。
城农网相关设备商受益明显
根据两大电网的投资规划，城市电网和农村电网改造将成为未来两年的电网投资重点。南网未来两年增加的各300亿投资主要用于农网及城网改造；而国家电网未来三年的1.16万亿电网建设计划中，用于城市电网改造3000亿元、农村电网改造2500亿元。
国家电网称，未来两年将投入的约1万亿资金中，将主要用于建设110（66）千伏及以上线路26万公里、变电容量13.5亿千伏安。
也有观点表示，中低压设备的生产商数量多、产品的利润薄，尤其是电线电缆等技术含量低的产品毛利率偏低。周涛认为，尽管竞争激烈，但技术过硬和符合环保要求的企业将更易获得高额订单。
高端输变电设备将受支撑
在国家电网未来两年的巨额投资计划中，包括用于跨国、跨地区联网工程2400亿元，占比整体投资的20.68％，成为另一投资重点。
近年来，电源投资增速回落，2006、2007年均出现负增长。分析人士预计，2008年电网投资与电源投资大体相等，但2009年极大可能出现电网投资大幅超过电源投资的局面。
2008年7月份以来，原材料价格均出现较大幅度的回落，目前在手订单充裕的企业，在明后两年完成订单的过程中，原材料可以相对较低的价格采购，将较大幅度提高企业盈利能力，提升毛利率水平。此外，加大高端电网建设投资也将保证设备产品的需求，高端输配电行业的景气度将得到强有力的维持。
其中，在特高压主干网加快建设过程中，受益最大的是特变电工、天威保变、平高电气等行业龙头；其次，思源电气、置信电气、东源电气等经营管理能力强的企业也值得关注。新能源设备商步入快速通道
政府在投资计划中偏重考虑到了新能源的建设，核电、风电设备商也因此步入到快速发展通道。日前，国务院推出的5000亿能源基建方案中，包含核准总投资955亿元的阳江核电工程和秦山核电厂扩建工程。
国家发改委公布2008年内将要开工的核电站包括福建福清、浙江方家山、广东阳江共10台百万千瓦机组。周涛认为，仅这些项目在未来5年对于核电设备的投资拉动约为500亿元。
此外，中国国家能源局能源节约和科技装备司副司长黄鹂日前表示，中国将向国家关键的核电和风电设备生产企业提供8亿元人民币的补贴。中国核电和风电设备生产企业中将有约10％的企业获得上述补贴。
水电设备将迎来长期支撑
在国家电网的此次投资计划中，还包括对大型水电、煤电、风电送出工程3100亿元，以及提高抗灾能力和水电建设分别200亿元和400亿元。
根据《可再生能源中长期发展规划》，到2010年全国水电装机容量将达到1.9亿千瓦，其中大中型1.4亿千瓦，到2020年全国水电装机容量达到3亿千瓦，其中大中型水电2.25亿千瓦。这表示"十一五"和"十二五"期间新增大中型水轮发电机组装机容量较"十五间"预计将增长一倍以上。因此，水电设备商的增长空间可期。
据了解，大中型水电设备制造业是兼具技术密集（技术上存在较大壁垒）和资本密集的行业，目前国内市场呈现东方电机、哈尔滨动力、天津阿尔斯通、伏伊特西门子、东芝水电、浙富水电六家厂商垄断竞争格局。