政策面将左右市场
在过去的两年中,A股市场取得了瞩目的成就,走进了全球十大资本市场的行列。
随着一系列客观因素的存在,也使得政策面将成为市场走势的关键因素。首先,2008年A股才真正开始面临着限售股的解禁压力。据不完全统计,2008年、2009年各类限售股解禁规模将达到1353.6亿股和6631.9亿股,大约折算为2.77万亿元和6.9万亿元,这对于目前的8万亿元流通市值来说,数目是不容忽视的;其中,国有限售股占据着较大的比例。因此,国资委如何安排国有股减持的节奏,将在很大程度上影响着市场的走势。
其次,次级债危机的暴发,成为了全球经济增长减缓的导火索。受此影响,我国经济增速将可能回落、甚至出现硬着陆的情况。据有关数据显示,净出口对GDP的贡献为20%左右,对GDP的拉动力较大。但是,由于美元贬值、全球经济减缓、出口退税下调等因素,未来出口可能大幅回落。那么,GDP要保持相对较高的增长速度,只有依靠对GDP贡献超过40% 的固定资产投资。
大家知道,08年以来央行开始采取从紧的货币政策,并加大了信贷发放的监控力度。值得注意的是,突如其来的雪灾,拖延了许多项目的建设进程;从某种意义上说,它发挥了部分宏观调控的作用。那么,管理层是否会针对相应情况,采取相对宽松的信贷政策,将影响着宏观经济的增速,从而最终影响着A股的走势。
灾后重建板块成为短期热点
百年罕见的南方雪灾发生后,不少机构纷纷提出灾后重建的概念。那么,我们应该如何看待这个问题呢。本栏认为,受到雪灾的影响,
电力、电网、
交通、旅游等行业都受到了不同冲击,从而可能拉动电气设备、机械、基础材料(钢铁和建材)等需求的增长。但是需要注意的是,灾后重建对机械、基础材料(钢铁和建材)等的需求应该是中短期的,对相关上市的影响也是有限,因此只属于短线的投资机会。
不同的是,电气设备极可能具有中长线投资机会。一方面,我国电网发展相对落后于电站,已经成为了制约我国电力发展的瓶颈,在未来几年中,只有大力发展电网,才能更好地解决我国电力局部紧缺的现象。事实上,“十一五”规划中就已经提及,未来电厂及电网自动化的投资为每年150 亿左右的市场规模。其中,电厂20亿左右,电网130亿左右,较“十五”期间增长50%以上。
另一方面,雪灾暴发后所造成的局部地区停电缺电,暴露了我国电网建设的薄弱与明显不足,使得管理层开始重视这一现象。也就是说,雪灾可能成为政策加大电网建设力度的重要契机。
最后,两会将在三月初召开,相关的议题也将可能成为市场关注的焦点。例如,政府将进一步加大对“三农”、教育医疗卫生、社会保障等几方面的支出力度,因此
医药、家电等企业将有望从中受益。