一、产业近况
自从市场传出低价手机库存失衡的消息以后，以手机应用为最大宗出货产品的LED族群立即受到这一需求转变之影响，股价也随之大受影响。仔细观察LED族群第二季度的业绩组成，下游SMD需求确实极旺，而SMD最主要的应用也确实是手机背光源，但是另一波主要推动营收的力道是来自于大陆订单的LED圣诞灯，由于圣诞灯需求量大，因此订单量亦可观，故出货颗数亦有颇大之贡献，然而由于圣诞灯量度需求并不高，因此在单价上较其它LED为低，故虽有量的提升，但总出货金额并不若量之明显，所以虽然第二季度各家LED公司营收皆有明显的提升，但是在较低价产品比重较高的情况下，其毛利率有可能低于市场之预期，因此在半年报将揭晓的同时，对于该族群应采取较为保守之观望态度，尤其是LED上游之公司。
以LED上游公司的生产特性，一片生产出来的LED磊晶圆所切割出来的磊晶粒的波长并无法维持均一性，而波长即是决定所发出光线颜色最主要的重点，再者由于下游客户所需要的产品大多要求这一特定范围波长之晶粒，因此势必造成极大比重之磊晶粒并不符合客户严仅之要求，所以变产生出次级品之库存，前段所述应用于圣诞灯之晶粒有大部份来自于此类之次级品，然而就算圣诞灯消耗掉部份的次级品，上游LED厂依然存在有极大量之次级库存，而在产品价格持续跌价的状况下，有库存跌价损失或是打库存的动作亦会对各家获利有一定的影响力，因此除了毛利率持长可能跟不上营收成长外，上游LED厂打库存及次级品的惯性亦有可能在半年报表上出现，所以是值得警戒的一个半年报观察重点。
自八月以来陆续有市场消息来自于如：佰鸿、宏齐等下游公司表示SMD需求已走出6、7月之需求低潮，引申出市场对手机需求回温之解读，然而如此的回温是否已有足够的力道推升LED的营收再度往上突破，目前尚无法有有效之证明来支持这一解读，因此在八月营收尚未有明确之结果前，对于此一需求回温仍应持续再观察，根据产业界的解读，8月的回温影响仍不大，一般性的结论是手机的需求可望于9月再回温，10即有机会大幅增温，因此对于LED族群的策略应以半年报为戒，而以8月营收为重要观察指针。
就以上之讨论，皆围绕着手机或蓝光产品，但是LED产品除了蓝白光产品外，亦还是绿光、红光、黄光等需求，从LED上游的状况来看，蓝光产能利用率确实在近几个月内有明显的下滑，但是却有另一部份的产能目前仍维持满载，也就是四元产品，由于第三季度本就是四元产品的旺季，因此次一满载的现象应属合理。回想今年3、4月间亿光董事长提出下半年晶粒要用抢的论点后，对蓝光LED的单也有提前的效果，而上游厂针对这一现象也有积极扩产之动作，因此未来数月蓝光产能大幅开出而影响价格的发生可能性不低，然而市场对四元产能的重视并未有增加，因此在产能短期仍未失控下，价格目前已处于稳定状态，因此只要需求开出，对于四元产品的营收及获利皆将对有生产四元产品之LED上游厂产品最有力的支称，包括晶电、元砷、华上，其中华上是对四元产品扩产最积极的公司。而如果手机需求确实如预期中的在10月份大幅回流，加上四元产品旺季尚为减弱下，两道力量将是此三家公司最大的营收、获利最大的动力，是值得期待及仔细观察的要点。
二、众所期待的梦
从去年下半年以来，市场皆对2006年是LCD背光源大幅采用的一年，当时最寄予厚望的就是7英寸LCD背光源，而主要应用则为车用液晶电视、PORTABLEDVD等，然而随着各家厂商宣称已开始出货，但是直至目前为止，其对营收贡献仍小，其因包括其渗透率因部份技术规格仍待加强外而一直无法提高，加上一片7英寸LCD背光源约需要21颗，所以贡献一直没有显著之效果，而今年以来市场把对LED的梦转移到NB用LCD背光源、MONITOR背光源及液晶电视背光源，就数字来看，这个梦确实相当吸引人。
2006年各产品的需求量分别为MONITOR1.1亿台、NB0.65亿台及液晶电视0.32亿台，粗略合计为2.02亿，而对照推动上一波LED盛况的手机需求量为约9亿支，其总需求量明显小于手机需求，但是因为手机使用LED的数量并不多，包括手机按键4~6颗及面板背光源的2~4颗，充其量最多10颗，而光是单一片7英寸LCD背光源需求即要约21颗，更何况是更大尺寸的NB、MONITOR、液晶电视，而为求画质的品质，其中MONITOR及液晶电视更有机会使用R、G、B三色混光，其需求量将有机会在倍增，因此其总需求量有机会远大于上一波手机需求潮，研究部初估光是NB及液晶电视的总需求已经远超过手机的需求，因此若加上MONITOR及液晶电视仍处大幅成长的趋势下，未来的需求确定另人印象深刻，也因此市场对这一个梦抱持着高度期待的心情，但是近期又传出NB及液晶电视应用将延后1季或3季，这样的需求将往后递延，但是这应该不只有递延的问题，以往手机面板顶多增大1英寸，但是不论NB、MONITOR或是液晶电视其尺寸的增加更加深了LED应用上技术的难度，因此要快速大量普及应用到各尺寸各产品，其速度应无法如手机应用快速。