四、仪器仪表行业十一五规划在最近仪器仪表行业协会理事长奚家成的谈话中，我们可以粗略了解到仪器仪表行业在“十一五”的发展构想。 1.产业发展思路
加快自主创新，改变市场格局仪器仪表行业将利用国家振兴装备制造业的机遇，加快消化吸收创新、集成创新和原始创新，掀起技术进步热潮，打破目前国外对我国重大技术装备和科研设施用关键检测控制设备的垄断，改变测控设备大中型项目依靠国外、中小型项目选用国内、关键精密仪器依赖进口的市场格局。
确定重点领域，启动试点工程，主干产品取得突破“十一五”期间，工业自动化仪表和
控制系统将针对火电、石化、冶金等主要领域。
以600MW机组等大型工程为对象，推进DCS、
PLC、智能压力/差压变送器、智能执行器、流程分析仪表、质量流量计等主干产品的国产化和自主创新，并通过国家试点工程验证和实现产业化。各领域试点工程将逐步选定，分批启动，一些要求高的大型试点工程将采取“十一五”作前期准备，“十二五”投产的安排实施。
精密测试仪器将以环境监测仪器、重大装备和机电产品研制常用测试设备、基础科学和前沿科学用关键测试设备作为主要领域推进国产化和自主创新。
企业重组加快，形成骨干企业集团要振兴仪控产业，改变“散、小、弱”现状，必须按《若干意见》要求，发展壮大有国际竞争力的企业集团，按三种类型形成骨干企业集团：
仪控生产制造企业的联合重组有单类产品优势的优秀企业的联合重组将形成我国仪控产业新的骨干企业集团；应用领域大型企业与仪控制造企业的联合重组这将有利于打破历史形成的行业分割，使应用集成技术与生产制造技术逐渐融合，有利于应用领域核心技术的自主创新和自动化信息化技术的发展延伸，也有利于生产制造企业更贴近市场并获得支撑；仪控生产企业与非仪控装备制造企业的联合重组在自主创新方针指引下的中国装备制造骨干企业集团发展和融合有相应水平的仪控企业，可以实现重大装备的完整、自主和先进性。
利用外资将有新进展，对外合作取得新成效仪器仪表行业是我国装备制造业中吸引和利用外资最早、最快、比例最高的行业之一。仪器仪表行业中的外资已走过了上世纪八十年代以输出技术、进入市场为主和九十年代以控股合资为主两个阶段，当前已进入以独资建厂和兼并中方优秀企业为主的第三阶段。在积极有效利用外资，提高利用外资质量的方针指引下，我国仪器仪表行业利用外资将提高水平，取得新成效：
随着我国企业水平的提高，承接外资委托生产将在继续扩大低档产品产量的同时，向中档产品发展；企业将利用外资与自主创新相结合；与国外单位联合开发、兼并有核心技术的国外小型企业将成为对外合作新方式，对外合作投资由外方对我国的完全“单向”开始向我国主动对外的“双向”发展，即使“双向”的规模和水平难以相当，但对外合作的新方式将取得增强我国企业自主创新能力的新成效。
2.产业发展目标仪器仪表行业“十一五”发展目标是利用国家振兴装备制造业的机会，打破国外对我国重大技术装备和科研设施用关键检测控制设备的垄断，改变测控设备大中型项目依靠国外、中小型项目选用国内、关键精密仪器依赖进口的市场格局，建立以“三性”(高可靠性、高性能、高适用性)为特征、“四化”(数字化、智能化、网络化、集成化)为标志的现代仪控产业基础。
3.产业结构调整及发展重点..工业自动化仪表与控制系统以石油、化工、钢铁、电力、交通运输、国防安全、环保、轻工、水利等重大工程项目为依托，致力于新一代主控制系统及其综合自动化开发和产业化，主要包括集散控制系统、现场总线控制系统和以工业计算机为基础的开放式控制系统等；2010年要满足50%的大型系统，2020年要能满足85%的大型系统。
先进控制、优化软件开发与产业化技术，主要包括先进控制技术、过程优化技术、实时监控软件平台、信息集成软件平台、系统集成技术等；2010年要具有“交钥匙”自控系统30%的能力，到2020年，50%的工程项目做到“交钥匙”。
智能仪表、采用现场总线技术的检测仪表、执行器与变送器、成套专用控制装置和成套专用优化系统的开发与产业化；2010年取代现在进口产品70%，2020年达到85%。
科学仪器2010年老产品要更新换代，替代进口产品50%，到2020年达到替代进口产品75%。
重点围绕生命科学、农业和食品、材料科学、环境与能源等直接关系到人类生存和发展的各学科和领域的需求，加强引进消化、自主研究、开发和产业化。
量大面广的通用仪器重点解决色谱、光谱、质谱、电化学等各类通用仪器的稳定和可靠性，开发高灵敏检测器和高精度
传感器，进一步提高仪器的技术水平和设计制造能力。
特定领域的专用仪器农产品品质和食品营养成分检测、农药及残留量检测、土壤速测等农业和食品专用仪器；海洋仪器；大气、水质和固体废弃物传染监测和预警用成套环境专用仪器，各种灾害监测仪器；生命科学用分离分析仪器及面向医疗单位包括中小医院的各种生化分析仪器；计量仪器；航天仪器等。
具有自主知识产权和特色的新型仪器重点发展各种微分仪器、智能仪器、联用仪器、虚拟仪器、成像仪器及相关技术和部件。
科学仪器软件和支撑系统着重发展各种科学仪器应用软件、标准化数据处理软件、提供使用可靠、扩展性强的通用型科学仪器开发平台和仪器测控数据系统以及支撑系统。
医疗仪器2010年替代进口医疗仪器50%，到2020年满足70%的品种。
开发研制医用光学仪器，包括内窥镜、眼科光学仪器、手术显微镜等。
数字成像、高档黑白超、彩超、彩超换能器为研发关键技术的超声医用仪器。
研究开发X线图像处理系统，开放式超导型核磁共振系统等大型医疗仪器，临床信息系统。
研究开发高能智能化肿瘤治疗大型仪器系统，包括数字化控制系统、高能管技术、放疗模拟定位机改造，以及多光阑系统等关键技术。
电测仪器与自动测试系统精密数字电表、自动测试技术与系统集成技术，网络化技术2010生产线关键工序配备自动化监测仪器，在线检测和故障诊断系统，满足20%的企业建立整机自动化检测系统，2020年，50%的企业建立整机自动化测试系统，实现在线自动检测，发展微机智能检测。
通信、计算机、网络测量技术、集成电路测量仪器及自动测试系统；微波，毫米波测量仪器及测试系统；数字电视、广播、多媒体测试技术、测量仪器及测试系统；航天航空自动测试系统及设备；可大量出口听电测仪器仪表；如电度表、数字万用表等。
计量测试仪器计量测试仪器是保证设备产品质量，提高产品创新能力的不可或缺的手段。我国计量测试仪器的落后，在一定程度上制约了我国制造业的发展。随着科学技术发展，国际上新的基于高新技术的基准标准不断出现。加入WTO后，我国的计量水平与国际水平的一致性变得越来越重要。必须使我国的计量能力保持与我国经济发展相适应的水平。
因此，开展重要的计量基准的研究也是振兴装备业的重要组成部分。
先进机械制造中、微电子制造业中的几何量在线计量仪器，包括：视觉传感器和其它在线测量传感器；光电式数字化无导轨在线三坐标测量机；大尺寸三维空间坐标现场校准；远程计量校准，包括：在线测量仪器动态校准和量值溯源等。主要计量基准研究，温度量子标准器件研制，电流基准器件研制(SET)，阿佛加德罗常数测定质量基准实现研究。
传感器、元器件、制造工艺及仪表材料用于现场总线及智能化仪表的压力、温度、流量、液位等新型传感器；用于环保等领域的多功能传感器；生物传感器；智能传感器；航天航空领域需求的微型化传感器等；元器件：特殊弹性元件；计数器；仪表专用电路(ASIC)和厚膜电路；测控模块、模插件；测量系统的插件机箱；仪表材料重点研究开发薄膜化、小型化、纤维化、粉体化、复合化、多功能化、材料一元件一体化、智能化等各种新材料；纳米材料；功能陶瓷材料。
加强仪器仪表基础技术新工艺，如MEMS制造工艺；提高稳定性和可靠性的共性技术；系统集成应用软件；测量控制网络化应用技术。
六、行业的机会和风险1.国家振兴装备制造业政策利好仪器仪表行业2006年，最新发布的《国务院关于振兴装备制造业的若干意见》(以下简称《若干意见》)和国民经济和社会发展“十一五”规划(以下简称“十一五”规划)中有关振兴装备制造业的有关条款为我国装备制造业未来良好的政策环境定下了主基调。仪器仪表作为装备制造业的重要组成部分，未来也将大大受益于国家振兴装备制造业的相关优惠政策。 在《若干意见》中，装备制造业在未来需要实现重大突破的16个关键领域中就有一项有关仪器仪表的内容：发展重大工程自动化控制系统和关键精密测试仪器，满足重点建设工程及其他重大(成套)技术装备高度自动化和智能化的需要。《若干意见》中提到加强电子信息技术与装备制造技术的相互融合，以信息技术促进装备制造业的升级，仪器仪表作为信息技术和装备制造技术的接口在这中间将起到举足轻重的作用，也是需要优先发展的领域。
其他跟仪器仪表行业未来发展密切相关的《若干意见》的内容还有：调整进口税收优惠政策，对国内生产企业为开发、制造国家重点技术装备和产品进口的部分关键配套部件和原材料，免征进口关税或者实行先征后返，进口增值税实行先征后返。仪器仪表行业进口比例很大，相关政策的推出将降低仪器仪表行业整体成本。国家将通过鼓励符合条件的装备制造企业通过上市融资、发行债券等方式筹集资金；加大企业研发投入税前扣除等激励的力度，这些都将有力支持需要大量研发投入的仪器仪表行业。
振兴装备制造业同样写进了“十一五”规划，作为重大技术装备的配套产品，同样需要加快发展，否则将制约振兴装备制造业整体目标的实现。
2.进一步对外开发给仪器仪表行业内企业带来冲击仪器仪表行业是我国装备制造业中吸引和利用外资最早、最快、比例最高的行业之一。仪器仪表行业中的外资已走过了上世纪八十年代以输出技术、进入市场为主和九十年代以控股合资为主两个阶段，当前已进入以独资建厂和兼并中方优秀企业为主的第三阶段。
考察仪器仪表行业内内企业经济类型结构，目前三资企业已经成为我国仪器仪表行业非常重要的力量。在销售收入方面，国有企业2005年上半年的销售收入已经降到15%以下，三资企业已经超过50%，民营企业占了35%。从这里可以看出仪器仪表行业在整个机电行业内属于改制和转制进展比较快的行业，相当数量的国有企业已经转为民营；三资企业在我国也非常活跃，国外许多著名的仪器仪表跨国公司都在我国投资，或者扩大生产，相应收入也占到行业收入的一半以上。
从企业家数来看，民营企业在数量上则占据了绝对优势，2004年的统计：国有企业、民营企业和三资企业占国内企业总数分别达到了12.44%、55.86%和26.70%。从收入和企业数量比例来看，民营企业普遍规模还比较小，实力比较弱。
行业的对外开放一方面带来了先进技术、管理和资金，带动整个国内生产、制造和研发水平的提高，另一方面也给国内部分没有核心竞争力企业带来很大冲击。例如有的企业看着很红火，但是核心技术依赖国外，外商有的时候委托国内企业大部件组装或者小部件组装也有很高的利润，但是市场打开以后，外商改为独资，中国的企业马上就会受到影响。
3.人民币升值对行业发展影响偏负面人民币自从2005年7月21日汇改以来，已经累计升值6%左右，预计将来人民币将维持持续小幅升值的趋势。
从近些年的仪器仪表行业的进出口数据来看，我国仪器仪表行业是一个对外开放程度很高的行业，行业的产品25%销往国外，国内市场有约50%的需求需要由进口满足。
我国仪器仪表行业的市场格局是：中低档产品以本国为主，高中档产品以“三资”和进口为主，大中型项目依靠国外，中小型工程选用国内，关键精密仪器依靠进口。
在出口环节，我国出口仪器仪表产品相对处于低端，附加值不高，人民币升值将显著提高产品价格，降低仪器仪表产品在国际上的竞争力。在进口环节，人民币升值一方面降低国内企业采购材料和元器件的采购成本，另一方面人民币升值降低了进口产品的价格，对国内同类产品形成冲击；由于我国进口产品多属于中高端，产品需求弹性较小，对价格小幅变化不是特别敏感，对仪器仪表产品进口影响不会非常显著，因此总体上人民币升值在进口环节将表现为降低我国仪器仪表的生产成本。综合以上因素，人民币升值对仪器仪表行业的影响略微偏负面。
七、行业投资策略 1.整体给予中性评级，而对工业自动化控制系统和专用仪器仪表等子行业给予“推荐”评级，关注行业内兼并重组带来的机会
我国仪器仪表行业经过多年发展，目前表现为：门类齐全，有一定的行业基础，在发展中国家，属“上游”，与发达国家差距明显；行业集中度低，企业呈现“多、散、弱”特征，科技开发能力不强，产品稳定性、可靠性有差距。
市场的格局是：高中档产品以三资和进口为主，中低档产品以中资为主的局面，而且由于市场规模、人力成本、行业基础等比较优势，成为一些量大面广的产品的生产和出口大国。
从行业财务数据来看：由于我国经济的快速发展，带动了仪器仪表行业需求的快速增长，我国的仪器仪表行业收入和利润已经连续五年实现了20%以上的快速增长，预计在我国经济仍将快速发展的背景下，2007年仪器仪表行业整体增长仍然在20%左右。
由于我国进入工业化的关键时期，对工业自动化系统装置的需求持续旺盛，表现为不但量大而且增长很快；专用仪器仪表也呈现出良好增长势头。
一些有一定技术含量，并且依托我国人力成本优势、市场规模、行业基础好等有利条件的仪器仪表领域逐渐诞生了一些具有国际竞争力的龙头企业，如生产光学元件的凤凰光学、生产电能表的华立集团等。
随着行业的发展，急需改变“多、散、弱”的局面，行业内将按照多种方式加快重组：仪控生产制造企业的联合重组；应用领域大型企业与仪控企业的联合重组，如宁夏发电集团重组吴忠仪表；仪控生产企业与非仪控装备制造企业的联合重组，如上海电气重组ST自仪。
2.重点关注的上市公司
金自天正(600560行情,资料,评论,搜索)：工业自动化龙头，存在资产注入预期..我国进入工业化关键时期，工业自动化控制系统需求持续旺盛，已经连续五年实现了20%以上的增长。
依托大股东中国钢研科技集团，公司技术实力雄厚
公司冶金行业工业自动化业务具备领先优势，正积极向其他行业自动化领域拓展
公司目前订单饱满，未来两年增长有保证
大股东尚有一些工业自动化和仪器仪表优质资产，未来有注入上市公司的可能。
不考虑公司资产注入，预计公司06、07、08年的每股收益分别为0.25、0.34和0.42元。
凤凰光学(600071行情,资料,评论,搜索)：光学加工龙头，基本面不断改善
全球光学加工行业正处于一个高速增长的时期。增长的动力主要来自于光学元件的广泛应用、高速增长的手机相机行业、外包规模的不断加大的数码相机产业。中国的光学元件行业还面临全球光学加工产业向中国转移的机遇。
光学元件加工对熟练工人的经验积累要求更高，树立了较高的行业进入壁垒，较其他制造行业具有更高的毛利率。
公司是国内最大的光学加工企业，近些年实施“大光学”发展战略，形成以光学主件、光学镜头、光学镜片加工三业并举的产业发展格局，在行业需求旺盛、全球光学加工产业向中国转移的背景下，公司发展前景广阔。
随着公司上海、江西和广东三个生产基地的形成，公司的光学元件加工全国布局基本完成，公司的产能不断释放，基本面不断改善。
预计公司06、07和08年的盈利分别为0.18、0.25和0.34元。
天奇股份(002009行情,资料,评论,搜索)：伴随中国制造业成长
中国正由制造大国向制造强国转变，与制造业密切相关的自动化输送及仓储系统快速发展，行业需求快速增长和进口替代带动行业快速成长。
公司是国内自动化输送及仓储系统整体解决方案三大供应商之一。公司的业务逐渐从家电、摩托车向汽车、机场物流等领域拓展，业务稳定增长，并走出国门，逐渐确立在行业中的龙头地位。
公司成立天奇置业有限公司，利用搬迁后的老厂区进行房地产开发，其“天奇城”项目将在07、08年成为公司新的利润增长点。
预计公司06、07和08年的每股收益分别为0.32、0.48和0.58元。
大族激光(002008行情,资料,评论,搜索)：新兴产业中的弄潮儿
随着经济发展，对激光设备的需求日益增长。
公司经过几年发展，已经成为亚洲最大的专业激光设备制造企业。
公司日渐发展壮大，逐渐从内生式增长向外延式增长转变，通过兼并收购行业内的企业实现更快成长。
预计06、07和08年每股收益分别为：0.37、0.52和0.72元。