只有投资戈枕枢纽工程，华能海南才能顺利拿到西部电力的开发权，投资戈枕枢纽工程是一种战略上的布局。
９月２０日，华能海南发电股份有限公司（以下简称华能海南）召开２００６年度第二次临时股东大会，会议审议通过了《关于投资建设东方戈枕水电枢纽工程的提案》以及《关于投资建设海南西部电厂的提案》。
戈枕枢纽工程与驼兴枢纽及灌区工程组成的大广坝水利水电二期（灌区）工程，承担着大广坝灌区７８％以上的灌溉和工业城镇用水的供水任务，并兼有发电效益。设计灌溉面积１０１．０８万亩，给八所、叉河两工业区供水２．３９３亿ｍ３。
华能海南计划投资约９亿元人民币建设该项工程，其中，２０％资本金（１．８亿元）由公司积累资金解决，另外８０％（７．２亿元）投资额通过银行贷款解决。
西部电厂项目规划四台３００ＭＷ机组，采用煤为燃料。本次投资建设的，是分别将于２００９年和２０１０年投产发电的两台３００ＭＷ机组。
西部电厂项目计划投资约２６亿元人民币，同戈枕项目一样， ２０％资本金由公司积累资金解决，另外８０％投资额通过银行贷款解决。
公司董秘王军表示，作为１２年来公司最大的投资项目，这两个项目对公司的战略性投资有着举足轻重的作用。
但有知情人士对《证券导报》“财经海南”记者说，戈枕枢纽工程短期内并不会带给华能海南太大的经济效益。
公司董事会表示，戈枕枢纽工程的建设，为解决海南西部最干旱地区，也是较贫穷落后地区的灌溉和工业城镇用水问题，具有不可估量的社会经济效益，对构建海南和谐社会和建设社会主义新农村意义重大。并且根据海南省政府的安排，西部电厂因此同时交由海南电力投资建设，这对进一步扩展公司在海南电力市场的份额，以及建立新的增长点，都具有十分重要的企业经营战略意义。
另外，由于戈枕枢纽工程投资较高，而该项目又是以灌溉和工业城镇供水为主、兼顾发电的项目，电厂的年利用小时数较低，因此省政府给予一定的保护政策，比如上网电价、供水水价、税收减免等，并将工业城镇供水收益全部归戈枕枢纽，以保证项目取得正常收益。由于工程供水量近期达不到设计水平，存在一定的风险，但从长远考虑，随着当地经济的发展，工业和城市生活用水量将有较大的增加，在经营期内枢纽工程的收益预期是可以实现的。
所以，投资戈枕枢纽工程是公司经营战略的需要，也是改善公司经营环境和未来经营收益的需求。
同时，公司董事长黄龙也表示，水资源是一种稀有资源，虽然短期内没有太大的经济效益，但是占有水资源也是一种长期的战略意义。此外，只有投资戈枕枢纽工程，华能海南才能顺利拿到西部电力的开发权，投资戈枕枢纽工程是一种战略上的布局。
《证券导报》“财经海南”记者还发现，即使是西部电厂，海南电力采用的燃料还是煤燃料。众所周知，现阶段煤价高涨，对公司的运营成本无疑是加大很多。
对此，公司董秘王军表示，目前在海南还没有其他可以替代煤的燃料，用天然气和核电在现阶段都是不可能实现的，为了迅速占领市场的需要，公司决定还是用煤为燃料。西部电厂项目设计在内部收益率为８％时的上网含税电价为３６６．１７元／ＭＷｈ低于目前海南省燃电上网标杆电价３８７．４元／ＭＷｈ仍在可接受的范围内，股东仍有较好的回报。