截至2002年底，成都居民的存款余额已达1226亿元，只要找到突破口，将这些资金吸纳用于市政公用事业，政府进行市政工程建设的资金缺口就能迎刃而解。
兴蓉公司就是这样一个典型蓝本，它的出现令成都成为中西部地区首个把公用事业拿来“经营”的城市。
2003年12月12日，成都市南部新区起步区建设项目集合委托贷款和水环境治理集合委托贷款（二期）开卖第一天，接踵而来的市民和机构令四川建设银行应接不暇。截至当晚7时，总额高达6亿元的委托贷款就已有约1.7亿元民间资金涌入。当地建行甚至在随后两日临时调整了营业部的作息时间，来配合投资者们的热情。
“买兴南的贷款绝对稳拈（稳当），这个是政府的项目，不得搞鬼（不会出问题），而且投资回报比银行国债都高，我们当然会抢到去买。”市民高先生说。
南部新区起步区建设项目集合委托贷款的委托贷款人是成都市兴南投资有限公司，它是成都市政府为加快南部新区建设而专门组建的国有独资公司，将对成都南部新区起步区15.6平方公里的土地进行拆迁整治，同时加快整治土地的转让和拍卖。
这已经是民间资金第二次进入成都的市政公用建设。此前在今年1月16日，成都兴蓉投资有限公司就向市民推出了四川首个集合委托贷款项目，融资额度为2亿元用于成都市的水资源治理。当时亦受到热情对待，甚至有市民斥资150万元，做成了个人买家中的最大单。
政府资源变现蓝本
“老百姓有的是资金，而我们需要把这些资金转变为资本，推动城市发展。”一位成都市政府官员说。截至去年底，成都居民的存款余额已达1226亿元，只要找到突破口，将这些资金吸纳用于市政公用事业，政府进行市政工程建设的资金缺口就能迎刃而解。
兴蓉公司就是这样一个典型蓝本，它的出现令成都成为中西部地区首个把公用事业拿来“经营”的城市。
此前成都市的城市排污和污水处理供需矛盾尖锐，大量污水直接排入河道，甚至殃及岷江流域。按照有关规划要求，到明年底，成都市将达到90万吨污水处理能力，对7000多户雨污合流排水单元进行分流改造，污水处理率达到80％。这一工程涉及中心城区300多条中小街道、50条河流和3座污水处理厂，总计需要60亿人民币的投资。
如此巨资如何筹措？直到2002年下半年，这都还是困扰成都市政府的一个大难题。“我们当时的想法是想一个办法，能够花最少的钱，办最多的事。”兴蓉公司董事长谭建明当时任成都市计委副主任，对这个项目进行了详细的论证，“我们做了很多调查和方案，最后终于决定以企业形式运作，成立兴蓉公司，以它为运作主体，负责整个城市水环境的融资、治理、建设和投资”。
2002年12月，成都市正式批准实施成都市中心城水环境综合整治工程，批准组建兴蓉公司。公司资本金仅为10亿元人民币，成都市政府为之注入1亿本金（其后又注入1亿，共注入2亿现金）、成都城市地下管网等资产和城市水环境的治理、建设、投资的15年特许经营权，而谭建明也摇身一变，成为兴蓉公司的董事长兼总经理。
成都中心城水环境整治工程随后拉开序幕，但唱戏的主角已经由政府变成了兴蓉公司。
“虽然我们没有‘足够’的资金，但是我们拥有注入资产和特许经营权，就可以通过金融工具将这些存量资产的未来收益变现。”兴蓉公司融资负责人肖腾文说，“我们通过银行贷款、集合委托贷款融到了项目需要的足够资金，下一步我们还将用成都地下管网的资产申请发行企业债券，通过主承销商和承销团发售，并争取到上海证券交易所挂牌交易。”
由于有政府支持，数家银行都争着给兴蓉贷款，但5年期的银行贷款基准利率为5.49％，而委托贷款利率为4.41％，仅这一笔，公司就可节约成本900万元。另一方面，存款利率只有2.79％（5年），相比之下，委托贷款税前收益率较银行存款高出50％以上，亦远远高于2.22％和2.48％的同期国债利率。这样的差额，足以将庞大的民间资金吸引进来。
谭建明说，兴蓉推行的原则是投、建、管三分离，不对项目直接进行建设，而是通过招标等方式交给专业公司负责，兴蓉公司则通过对合同的监管实现对项目的监管。“我们不到20个人，却令总额接近20亿的近200份合同正常运转，目前完成的都已经有15个亿。”他说，“这样为政府节省了大量的成本，而且大大提高了办事效率。”
通过兴蓉公司这个平台，政府将存量资源和预期收益转化为资本，推进了城市市政公用建设发展，同时节约了大量建设成本，而民间资金、外资也可以通过这一窗口进入市政公用领域，获得更佳收益。
目前，“兴蓉模式”已经为成都市政府所推行，刚成立的兴南投资公司的运行管理模式基本上都是兴蓉的翻版，而兴东等类似企业已经在紧锣密鼓的筹备之中。
市政公用市场维新
事实上，“兴蓉模式”所实现的政府资源变现，还更多地集中在市政建设领域，而成都的公交、燃气、自来水等市政公用行业市场，一场更大的改革正在进行。
“大家都喜欢提‘市政公用市场’这个说法，但在以前，实际上并没有这个行业存在。自来水、天然气、公共汽车都是只有一家企业的独家垄断，只有出租车行业有一些竞争。我们看起来是管理几个行业，其实只是管理几个企业。”成都市市政公用局副局长兼新闻发言人刘继平说，“没有竞争，就说不上行业，更说不上市场。”
正是由于这个原因，培育和完善市政公用市场体系成为了成都市政公用局此前改革道路中的重要一步。
在几个行业中，成都公交行业的改革最受关注。2002年6月28日，成都市市政公用局成功有偿出让了两组6条新开公交线路特许经营权，经营期限8年，这是全国首个省会城市进行公交线路拍卖，外资企业可参加竞拍更是开全国先河，被认为是国内公用事业民营化改革的重要一步。今年成都市又将有偿出让两组14条新开线路特许经营权。
不过，成都市的改革步伐仍显谨慎。自来水和燃气总公司的改制方案至今仍迟迟未定，而无论去年还是今年的公交特许经营权出让，都仅限于新开线路，而对原有的企业和市场没有产生真正的冲击。
“市政公用行业的改制和一般的企业不同，它直接关系国计民生，如果企业出现问题，将直接波及社会。所以我们的改积极主动但也不失慎重。”刘继平说。
在规范管理基础上的市场化运作和企业化经营已是大势所趋，随着民营资本和外资的引入，多元化投资主体将进一步带来整个市政公用行业的又一轮革新。“这个方向即使是在我们内部，也震动很大。”市政公用局一人士说。其与兴蓉模式也有异曲同工之处，都是通过投融资体制改革将政府资源投入到市场博弈中，以之带动整个行业发展。