2004年造纸行业展望
1、全球造纸行业展望
近几年来，全球造纸行业生产与消费平均以2-3%的速度平稳增长，2002年全球纸及纸板的总产量为33070 万吨，我国占11.43%，比2001年增长3.05% ，亚洲以8.5%的增长列各洲之首，中国以18.13%的增长列亚洲首位。
从消费来看，2002年全球纸及纸板的消费量达到33076万吨(我国占13.10%)，同比增长2.78%，从纸浆、成品纸、废纸贸易角度来看，加拿大、美国、德国及中国等为世界贸易大国，我国为最大的净进口国。2002年我国用于进口纸及纸板、纸浆、废纸、纸制品合计用汇70.37亿美元，仅次于石油、钢材而居第三位。截止2002 年全球人均纸品消费量53.7KG，我国平均33KG。
据国际权威机构预测，2003年预计纸和纸板的需求将增加3.5%， 超过2002年的2.78%。2004年随全球经济的增长加快，美国、欧洲等用纸量会出现一定的增长，在亚洲及许多发展中国家用纸量也会保持继续增长的趋势，预计将超过03年的增长速度。
另据报道，2003年9月份欧美部分企业浆纸价格在上半年有所上扬的基础上，再次上调5%左右，并对2004 年的前景抱有信心。但由于国际制浆生产能力过剩，近几年欧洲与中国新增生产能力大多采用废纸为原料，因此对原生纸浆的依赖程度有所减缓。因此总体上看，国际纸浆价格难以出现大幅的波动。但废纸价格会有一个缓慢走高的趋势，对国内以废纸为原料的生产企业将产生小幅的影响。
2、国内造纸行业展望
我国造纸行业与我国国民经济整体增长趋势一样，将会在相当长的时间内保持较高的增长速度，其巨大的需求将直接推动生产与消费的快速增长，其趋势是其它任何枝节因素不可改变的。据国家造纸工业协会与有关专家预测，到2010年，我国纸及纸板的消费量将达到7000万吨左右，年平均需求增长约7%左右，因此2004年我国造纸行业整体继续保持较高的增长速度是没有问题的。而且国际纸浆价格的上涨，也有利缩小国内外产品的成本差距，但2004年新闻纸的反倾销，人民币升值以及通货膨胀等问题，都将在一定程度上影响造纸行业的增长与上市公司的盈利。
新闻纸反倾销保护问题，1998年开始长达5年的中国对美国、加拿大、韩国新闻纸进口实施的反倾销保护，已在2003年7月份到期，虽然在这5年的时间里，中国新闻纸产业有了长足的发展，但由于国内规模技术设备以及木质纤维纸浆的严重缺乏，和近年来新增生产能力基本依赖进口浆板的局面，导致国内生产成本依然高于国际市场的成本。在国内部分厂家认为原产于上述国家的进口新闻纸，对中国的倾销行为可能继续，或再度发生的情况下，2003年7月份商务部决定对原产于加拿大、韩国、美国的进口新闻纸所适用的反倾销措施，进行期终复审调查时间为1年。
在新闻纸期终复审期间，继续征收反倾销税，这意味着我国的新闻纸反倾销保护将延续到2004年的6月30日，至于到期后是否再延续，目前无法判断，但有一点是可以肯定的，一旦取消保护许多企业包括部分上市公司将面临着更大的压力。从国内外市场新闻纸的销售价格来看，2003年年初到9月份，价格约有3%左右的下滑，但国内市场国产新闻纸的售价平均仍维持在4900元/吨的水平（含税不含运费）。
而上半年以来，美国市场新闻纸的平均售价约555 美元/吨，合人民币4568元/吨，两个市场的销售差价约430元人民币。从生产制造成本来看我国目前的平均水平约3600元/吨左右，美国新闻纸平均成本不会超过3000元/吨，也就是说从生产成本来看我国与美国的差距至少有600元/吨以上，即使考虑运费港口到岸与7%的关税，成本应在3600元/吨左右，若再考虑17%的增值税612元与15%的毛利水平，销售价格约在4752 元左右。也就是说进口新闻纸售价在不低于4568元/吨，即不构成倾销同时也有利可图的情况下，我国新闻纸市场价格有向下调整200 多元/吨的压力。
从总的供给方面来看，除进口纸的压力外，国内新生产线的陆续投产也是一个重要的原因。到目前为止正在建设与已经投产但没有充分发挥产能的有，石砚造纸厂的17万吨/年彩色新闻纸，黑龙股份17万吨/年的彩色新闻纸，华泰股份20万吨/年彩色新闻纸，岳阳纸业18 万吨/年新闻纸，广西劲达兴12 万吨/年新闻纸等。明后年将新增产能50万吨以上新闻纸，供需总体上将趋于平衡，甚至供大于求，只是随着竞争的激烈，产品价格下降，部分生产产品质量差，成本高的旧设备将遭到淘汰，使得产品总量的增长并没有新投产的能力那么大。但产品售价下滑，企业获利空间逐渐缩小，恐怕是一个必然的趋势。
人民币升值对造纸行业的影响
2002年我国全年进口纸浆、废纸、纸及纸板、纸制品共1874.58万吨，进口额达到70.37亿美元，而出口量远远小于进口量，用汇量仅次于石油、钢材而居国内第三位，基本上可以看作是一个纯粹的纸品进口大国，是比较典型的原料在外市场在内的行业。因而人民币对美元的升值，将直接降低目前依赖于进口纸浆、废纸生产线的生产成本。全面提升中国造纸行业的竞争力，同时将进一步加速国内造纸行业的分化与集中的过程，因为在从目前情况来看，近几年新建的具有较强竞争力的企业或生产线，其原材料很大部分依赖进口纸浆或废纸、脱墨浆，而大量的老国有企业其纸浆都依赖于自己的生产，人民币对美元的升值使这些本来竞争力就比较强的新建企业，更进一步提升了竞争力，将加速国内造纸行业的两极分化。从上市公司来看，近几年大规模扩张并依赖进口纸浆或废纸的企业，将有进一步降低成本的可能，如华泰股份、晨鸣纸业将有望受益。
通货膨胀的发生对造纸行业的影响
通货膨胀对造纸行业的影响比较复杂，在适度或可预期的情况下，与过度或恶性通货膨胀情况下，可能对行业的影响有很大的不同。首先在适度或或者说通货膨胀率在3%以下，根据目前所看到的情形来判断，物价上涨首先来自于原材料环节，历史上纸产品涨价也多数首先来自于成本的推动，只是由于产成品市场竞争相对激烈，多数情况企业难以向下游产业转移。这些企业多少要受一些影响，至于到造纸行业，比如大家关注的华泰股份和晨鸣纸业，以公司在业界的地位与扩大市场份额的考虑，加上造纸原材料纸浆能力在全球来看基本上过剩，近几年纸浆进口成本也有一定的波动，实际证明对公司的生产经营影响较小。因此在适度的通货膨胀或原材料轻微涨价的情况下，对公司经营业绩影响甚微。至于过度或恶性的通货膨胀不会在国内出现，造纸行业的价格也不会出现大幅的波动。
来源：景华纸业网